華盛頓正在醞釀一場新的財政攤牌，這可能會使美聯儲的政策制定複雜化，並強化惠譽評級的警告，即美國自身造成的傷害正在損害其在全球經濟中的地位。美國國會8月休會，但沒有解決在支出和熱點社會問題上愈演愈烈的衝突，這加大了9月30日後聯邦資金耗盡導致政府關門的風險。這是美國預算“邊緣政策”的最新案例，類似的事件不斷上演促使惠譽上週取消了美國國債的AAA評級，這一具有里程碑意義的決定令華爾街和華盛頓都感到絕望。注：所謂的“邊緣政策”是指在冷戰時期用來形容一個近乎要發動戰爭的情況，也就是到達戰爭邊緣，從而說服對方屈服的一種戰略術語。這家信用評級公司的決定令共和黨人更加大膽，他們呼籲拜登和國會民主黨人對他們提 ...
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根據最新的Markets Live Pulse（MLIV Pulse）調查，絕大多數投資者預計美國將在2024年之前陷入衰退，這導致他們認爲當前的股市牛市是短暫的，並青睞長期債券。該調查顯示，410名受訪者中約有三分之二預計美國經濟到明年年底將出現衰退，少數（20%）受訪者甚至認爲經濟會在2023年出現衰退，而美聯儲自己的工作人員已經完全放棄了經濟衰退預測。受訪者似乎忽視了經濟目前的彈性，並預計美聯儲過去16個月累計收緊5.25個百分點將產生進一步破壞性的連鎖反應。美聯儲上個月將基準利率提高至22年來的最高水平，鮑威爾表示可能進一步加息。這一調查結果與聯邦基金期貨定價一致，交易員預計美聯儲將在 ...
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宏觀1. 開源證券：低失業率的大背景下，美聯儲貨幣政策或難言放鬆開源證券研報指出，如何理解當前的就業市場形勢對美聯儲後續貨幣政策的影響？趨勢向下的新增就業、趨於停滯的薪資增長均使得美聯儲有動力放緩乃至停止加息，但低失業率的大背景下，美聯儲貨幣政策或更偏向維持當前的高利率水平，整體決策更加謹慎，可能難有降息的想法。總的來看，當前的就業市場或正處在一個緩慢有序降溫改善的過程中，趨勢性的降溫信號還不明顯，當前的數據或能增強美聯儲官員們對維持高利率水平的信心，但還不足夠支撐其推動進一步加息。2. 德邦證券：美國核心通脹的趨勢性下行仍存在不確定性，年內再次加息仍有必要德邦證券研報指出，7月非農就業再度不 ...
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1. 高盛：宏觀背景已變得對亞洲股市更加有利，但市場並未充分反映這一點，這意味著股市將繼續上漲高盛表示，宏觀背景已變得對亞洲股市更加有利，但市場並未充分反映這一點，這意味著股市將繼續上漲。包括Timothy Moe在內的策略師在一份報告中寫道，由於美國經濟數據支持軟著陸的前景，投資者應“利用夏末潛在的疲軟季節性，爲通常強勁的第四季度做準備”。市場已經部分（但不是全部）反映出經濟增長和政策前景的轉變。他們表示看好第四季度韓國、日本等股市，長期最看好印度股市。從長期來看，東盟也很有吸引力，而澳大利亞可能會保持區間波動。2. 小摩放棄美國衰退預期：經濟健康增長的可能性上升摩根大通經濟學家加入越來越多 ...
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【三菱日聯：預計美元在CPI數據公佈前漲幅有限】8月7日訊，三菱日聯貨幣分析師Lee Hardman在一份報告中稱，美元從上週五的跌勢中反彈，此前美國非農就業人口增幅低於預期，但由於投資者關注將於本週四公佈的美國7月份關鍵的通脹數據，漲幅料將受到限制。他表示：“上個月的價格走勢突顯出，如果週四美國CPI報告疲軟，美元將很容易再次遭遇拋售。”如果數據再次顯示核心通脹率大幅放緩，這將強化美聯儲可能停止加息的預期。
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美國前中國財政部長拉里·薩默斯（Larry Summers）仍然認爲美國有望避免經濟衰退，但他表示，7月份的非農就業報告表明，美聯儲與通脹的戰爭尚未結束。“我認爲我們還不能確信通脹在未來某個時候不會真正加速”，薩默斯上週五在就業市場數據公佈後表示。最新數據顯示，美國上個月新增非農就業崗位爲18.7萬個，低於預期的20萬個，失業率降至3.5%，時薪增幅高於預期，環比增長0.4%。薩默斯認爲，最新的就業市場數據並不完全符合美聯儲2%的通脹目標。他估計，7月份工資同比增長4.4%，而摺合成年率則較6月份增長近5%。在考慮了生產率的趨勢後，他警告說，就業數據表明“潛在通脹率在3.5%的水平——而且可能 ...
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對於債券交易員來說，剛剛度過最艱難時期的他們在未來幾天可能繼續得不到喘息的機會，因爲美國國債將迎來去年以來最大規模的再融資計劃，而且通脹數據對於美債走勢也至關重要。 對於這個全球最大的債券市場來說，目前可能是一個決定性時刻，該市場已開始傾向於押注美聯儲不再加息。上週五，有跡象顯示，美國就業增長正在放緩，導致美債收益率在測試多年高點後回落。 短期美債收益率近期已趨向平緩，但長期美債收益率仍有向上趨勢，這種形態被稱爲“熊市趨陡”，意味投資者認爲通脹放緩將使美聯儲停止加息，但經濟韌性將使其至少在今年年底前將利率維持在限制性水平。這種情況與幾個月前截然相反，當時投資者仍預計美聯儲將加息以抑制通脹，在經 ...
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【中信建投：市場上行行情仍在初期 A股有望逐步轉爲增量行情】8月7日訊，中信建投認爲，市場上行行情仍在初期，後續一個階段將迎來政策與基本面共振增強，且風險偏好不斷修復，A股有望逐步轉爲增量行情，某種程度上A股可以和2014年四季度或者2019年一季度作類比。海外方面，美國7月非農不及預期，就業市場持續降溫，加息預期回落、港股上行趨勢顯著。近期重點關注行業：券商、保險、地產鏈（地產/建材/鋼鐵）、建築、汽車、有色/石油等。
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【本週經濟預告：中美貿易帳及CPI數據、成品油調價和阿里財報】1. 週一：①數據：瑞士7月季調後失業率；德國6月季調後工業產出月率；英國7月Halifax季調後房價指數；中國7月外匯儲備；歐元區8月Sentix投資者信心指數。②日本央行7月貨幣政策會議審議委員意見摘要；美聯儲理事鮑曼發表講話。③財報：搜狐、Lucid Group、Palantir。④外交部本週暑期休會。2. 週二：①數據：美國、日本、法國6月貿易帳；中國7月貿易帳；德國7月CPI；美國7月NFIB小型企業信心指數；美國6月批發銷售月率。②美聯儲哈克、巴爾金髮表講話。③財報：中國電信、理想汽車、Rivian。④比亞迪第500萬輛 ...
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【整理：下週重要事件與數據預告——中美貿易帳和CPI報告、阿里、中芯國際、中國移動等企業財報重磅公佈，美聯儲多位官員輪番露面】1. 週一：①數據：瑞士7月季調後失業率；德國6月季調後工業產出月率；英國7月Halifax季調後房價指數；中國7月外匯儲備；歐元區8月Sentix投資者信心指數。②日本央行7月貨幣政策會議審議委員意見摘要；美聯儲理事鮑曼發表講話。③財報：搜狐、Lucid Group、Palantir。④外交部本週暑期休會。2. 週二：①數據：美國、日本、法國6月貿易帳；中國7月貿易帳；德國7月CPI；美國7月NFIB小型企業信心指數；美國6月批發銷售月率。②美聯儲哈克、巴爾金髮表講話 ...
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