小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 高盛：預計美元走弱將推動新興市場貨幣套息交易表現強勁
高盛表示，高息差新興市場貨幣仍然容易受到經濟增長擔憂的影響，但在美元走弱的基本預期下，套息策略將表現良好。如果關稅結果更加溫和，印度盧比將持續升值。中期看好巴西雷亞爾、南非蘭特和匈牙利福林作爲套息交易的多頭標的。
2. 凱投宏觀：會議紀要有點過時，鮑威爾本週講話纔是重點
凱投宏觀分析師Paul Ashworth寫道：“美聯儲7月會議紀要顯示，除了兩名希望在7月降息的理事投反對票外，其他美聯儲官員普遍認同維持利率不變。就這一點而言，這對9月會議來說是一個略偏鷹派的信號。但由於紀要的時間早於慘淡的7月 ...
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羅森伯格研究公司（Rosenberg Research）預測，美國房地產市場將成爲推動整體通脹回落的重要因素。
該機構預計，美國房價將大幅下跌，從而可能將通脹拉低至接近1%，遠低於美聯儲2%的目標。而這一切，還是在關稅仍在給美國經濟施壓的情況下。
該公司由頂級經濟學家大衛·羅森伯格（David Rosenberg）於2020年創立。本週在一份客戶報告中指出，其自主研發的住房市場活動指數顯示出，美國房地產行業出現“大幅下滑”的跡象。該指數基於11項活動指標衡量房地產的活躍程度。
公司高級經濟學家羅伯特·恩布里（Robert Embree）表示，該指數目前顯示，美國住房市場正陷入自2009年以來最 ...
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橡樹資本管理有限公司（Oaktree Capital Management LP）聯合創始人霍華德•馬克斯（Howard Marks）警告稱，儘管調整的臨界點尚未到來，但美國股市仍處於泡沫的“早期階段”。
這位不良債務投資管理公司的聯席董事長在週三接受採訪時說，“我當然不是在敲響警鐘。關鍵是，現在的資產價格很昂貴。”
他補充說，投資者上一次經歷“嚴重市場回調”已經是16年前了。當前時期讓他想起了1990年代末，當時市場正熱衷於投資科技股，導致前美聯儲主席格林斯潘發出了“非理性繁榮”的警告。不過，馬克斯指出，在那之後，市場又上漲了幾年，科技泡沫才破裂。
“人們已經不習慣去思考市場回調了，”馬克斯 ...
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【機構：美聯儲主席鮑威爾可能暗示將採取更漸進的方式降息】8月21日訊，PGIM首席全球經濟學家Daleep Singh在報告中表示，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾會議上可能暗示將採取更爲漸進的降息策略。上週美國CPI和PPI數據顯示，美國通脹依然頑固，維持在3%以上。他指出，CPI中高於4%的構成部分數量與低於2%的部分相當，這種情況自2021-2022年通脹高峯以來還是首次出現。在此背景下，PGIM仍對其預測保持信心，預計美聯儲到明年將累計降息100個基點，比當前市場預期低約50個基點。
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【機構：美聯儲鮑威爾可能在傑克遜霍爾會議上保持中立】8月21日訊，T. Rowe Price首席美國經濟學家Blerina Uruci表示，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾會議上的講話可能會強調對接下來的幾次FOMC會議保持最大靈活性，並指出政策路徑將取決於通脹和勞動力市場數據。她指出，在9月17日的美聯儲會議之前，還將發佈一次就業報告和一次CPI報告。若通脹大幅上行或勞動力市場強勁回暖，下次會議維持利率不變的可能性較大；若8月就業增長降至每月5萬人以下且失業率上升，則可能出現50個基點的鴿派降息結果。
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美國中國財政部長貝森特相信，穩定幣將提振美國國債市場，而政府將出售更多短期債務以滿足這一需求。據報道稱，貝森特已向華爾街發出信號，他預計穩定幣——一種由國債等高質量證券支持的數字代幣——將成爲美國政府債券的一個重要需求來源。
其實這早已有預示，貝森特早在7月份的一份新聞聲明中就已表示，他預計來自加密貨幣的需求將支撐債券價格。
他當時說，“這項突破性技術將支撐美元作爲全球儲備貨幣的地位，爲全球數十億人擴大進入美元經濟的渠道，並將導致對作爲穩定幣支持的美國國債的需求激增。《天才法案》（The GENIUS Act）爲快速增長的穩定幣市場提供了所需的監管清晰度，使其能夠成長爲一個價值數萬億美元的產業 ...
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根據CNBC美聯儲調查的傑克遜霍爾年會特別版受訪者反饋，美國總統特朗普將提名其白宮經濟顧問凱文·哈塞特（Kevin Hassett）擔任下一任美聯儲主席。但在被問及總統“應當”提名誰時，哈塞特的支持率僅排在第四位。
當被問及特朗普將從11位候選人中選擇誰時，現任國家經濟委員會主任哈塞特的支持率遙遙領先，緊隨其後的是美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）和前美聯儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh）。
而在“應當提名”的排序中，沃什位居第一，沃勒和前聖路易斯聯儲主席詹姆斯·布拉德（James Bullard）分列二、三位。美聯儲負責監管事務的副主席米歇爾·鮑曼（Michell ...
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小程序：每日數字貨幣動態彙總
1. 美聯儲會議紀要：穩定幣可能會增加美債需求，會密切關注相關風險
美聯儲發佈7月會議紀要，其中提到，許多與會者討論了與支付型穩定幣相關的近期和未來發展及其對金融體系可能產生的影響。這些與會者指出，隨著《GENIUS法案》（《美國穩定幣指導與國家創新法案》）近期通過，支付型穩定幣的使用可能會增加。他們表示，支付型穩定幣有助於提高支付系統的效率，還觀察到此類穩定幣可能會增加對其背後支撐資產（包括美國國債）的需求。此外，發表意見的與會者還擔心，穩定幣可能對銀行和金融體系以及貨幣政策實施產生更廣泛的影響，因此值得密切關注，包括對用於支撐穩定幣的各類資產進行監控。美聯儲會 ...
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自上臺以來，特朗普幾乎每週都在批評美聯儲的負責人，但一位頂級經濟學家認爲，特朗普最喜歡用來描述鮑威爾的一個形容詞可能是有道理的：“爲時已晚。”
安聯集團的首席經濟顧問穆罕默德·埃裏安（Mohamed El-Erian）認爲，鮑威爾可能在降息問題上行動得太晚了的這個想法，是可信的。
在週三接受採訪時，近年來經常警告衰退風險的埃裏安表示，他認爲美聯儲上個月就應該降息了。
“現在我們開始看到過度依賴數據的問題了，”埃裏安在談到這位美聯儲主席時說。“如果你只看數據，等到你得到明確的指示，知道幾個月前該做什麼的時候，已經太晚了。”
近期的通脹數據喜憂參半，這使得美聯儲降息的路徑變得複雜。7月份的通脹略低 ...
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