美聯儲在就業與通脹目標之間的緊張關係，也許遠不如眼下的兩難局面令人擔憂：到底該優先關注疲軟的房地產市場，還是炙手可熱的AI基礎設施投資。
從多數指標來看，美聯儲仍未實現2%的通脹目標，無論是市場還是家庭的通脹預期，都缺乏對其短期內實現目標的信心，更別說還要計入關稅帶來的物價影響。
至於勞動力市場，是否已經實現目標同樣模糊。一方面出現一些裁員和溫和增長的初請失業金人數，但規模不大；另一方面整體失業率依然很低。不過，這種低失業率並不一定代表經濟健康，而很可能是因爲移民停滯和勞動力短缺，導致可用的工人數量減少，從而使失業率被“壓低”。
撇開強烈的政治壓力，這些常規指標都不足以支撐美聯儲迅速恢復大幅降 ...
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根據FactSet數據，截至週二，羅素2000指數在8月上漲了2.9%，遠超同期標普500指數1.1%的漲幅。羅素2000反映的是美國小盤股的整體表現，而標普500則代表大型股。
RBC美國股票策略研究主管Lori Calvasina在週二發佈的一份研究報告中表示，若要實現可持續的超額回報，小盤股通常需要出現“明確的經濟衰退”或“極度火熱的經濟增長”，但當前市場並不具備這兩種條件。
根據報告，RBC在未來6至12個月內對小盤股持“中性”觀點，其中一個原因是當前估值偏高，再加上對美國GDP增長放緩的預期。Calvasina指出，近期的上漲已將小盤股與大盤股的相對錶現比率推至“解封日（Libera ...
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小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 德銀：貝森特的降息觀點與美聯儲模型相悖
德意志銀行利率策略師表示，美國財長貝森特關於美聯儲利率比模型所顯示的適宜水平高出超過一個百分點以上的看法是錯誤的。貝森特此前表示，“無論什麼模型”，都暗示利率“應該低150至175個基點”。但此後，對符合這一說法的模型的搜索始終無果，以Matthew Raskin爲首的德意志銀行策略師團隊最近也加入了這一查證努力。曾任美聯儲經濟學家和顧問的Raskin及其團隊週二在一份報告中稱，美聯儲在其半年度貨幣政策報告中使用的規則“並未明確指向應降息，更不用說降息150至175個基點了”。他們表示：“需要指出的是，目前的聯 ...
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英國國家統計局週三公佈的數據顯示，7月通脹意外加速至3.8%，創一年半以來最快增速，進一步打擊了外界對英國央行近期再次降息的預期。
數據公佈後，英鎊兌美元短線跳漲近20個點後有所回落，截至發稿報1.3492。
這一數據高於路透社調查的經濟學家預測的3.7%，也高於6月的3.6%。7月通脹上升主要受到交通運輸（包括機票）及汽車燃料價格上漲推動。該機構表示，食品和非酒精飲料價格同比上漲4.9%，爲連續第四個月上升。
作爲英國央行制定利率的重要參考指標之一，服務業通脹在7月升至5%，高於6月的4.7%，顯示經濟中存在明顯的價格壓力。
英國國家統計局首席經濟學家格蘭特·菲茨納（Grant Fitzne ...
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美元1. 美媒：近三分之一美國企業計劃半年內漲價。2. 貝森特：將在9月1日前後開始會見11名美聯儲主席候選人。3. 美聯儲金融監管副主席鮑曼建議允許美聯儲工作人員持有少量加密貨幣，以免外行監管內行。非美主要貨幣1. 加拿大7月CPI月率錄得0.3%，符合市場預期，核心通脹依然高企。2. 英國7月通脹加速至3.8%，爲一年半以來的最快增速，打壓央行降息預期。3. 新西蘭聯儲以4:2的投票比例降息25BP，2名委員支持降息50BP，併爲進一步降息敞開大門。4. 新西蘭聯儲主席霍克斯比：官方現金利率（OCR）預測值約爲2.5%。5. 澳新銀行：預計新西蘭聯儲今年將在10月和11月各降息25個基點。 ...
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市場預計美聯儲大概率會在9月降息，同時押注年底前至少再有兩次降息，並預測到2026年利率將降至3%以下。
與此同時，美銀的模型顯示，即便CPI月度漲幅溫和，通脹同比也將在12月維持在2.9%或更高，高於2025年初的2.3%-2.4%區間。
在觀察到市場中罕見的信號後，美國銀行證券（BofA Securities）的策略師們警告稱，當前局勢與2007-2008年金融危機前夕有著令人不安的相似之處。
策略師霍華德·杜（Howard Du）及其團隊近日發佈的報告指出，當下的貨幣與通脹環境，正在閃現出上一次美聯儲在通脹上升背景下降息時的信號。
霍華德的團隊分析指出，政策利率下行的同時，通脹加速的情況 ...
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美國中國財政部長貝森特正押注加密行業將在未來幾年成爲美國國債的關鍵買家，眼下華盛頓正爲海量的新增美國政府債務尋求支撐需求。
據熟悉相關討論的人士稱，貝森特已向華爾街發出信號，表示他預計穩定幣將成爲美國政府債券的一個重要需求來源。
這些人士說，他已向包括Tether和Circle在內的主要穩定幣發行商徵求信息，而這些討論也爲中國財政部未來幾個季度增加短期票據銷售的計劃提供了信息。
在貝森特關注穩定幣之際，許多投資者正對該國日益惡化的公共財政感到焦慮。獨立分析師預計，未來十年華盛頓的債務與GDP之比將達到歷史新高，而美國總統特朗普的“大而美”稅收法案將加速借貸。
中國財政部希望穩定幣成爲美國政府債 ...
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一位資深市場策略師表示，沃倫·巴菲特（Warren Buffett）可能正在變現股票資產，因爲他預見風暴將至——一旦股價暴跌，他或將回購這些股票。
韋德布什（Wedbush）首席投資策略師保羅·迪特里希（Paul Dietrich）向《商業內幕》透露：“當經濟和金融指標預示熊市或衰退來臨之際，這位‘奧馬哈先知’有著清倉股票市場的歷史記錄。”
他補充道，巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）已連續11個季度成爲股票淨賣家，儘管期間市場“飆升”至新高。
這家投資巨擘在此期間拋售2120億美元股票，僅買入345億美元，意味著淨減持超過1770億美元——超過貝萊德或波音市 ...
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美國總統特朗普週二表示，美聯儲主席鮑威爾正“嚴重傷害”住房行業，並再次呼籲大幅下調美國利率。
“有人能提醒行動總是太遲的鮑威爾，他正在嚴重損害住房行業嗎？因爲他，人們無法獲得抵押貸款。現在根本沒有通脹，所有跡象都指向大幅降息，”特朗普在Truth Social發文稱。
美國通脹水平已遠低於疫情期間高點，但近期數據呈現複雜態勢，通脹率仍持續高於美聯儲2%的目標區間。
特朗普對鮑威爾的最新抨擊發生在他週五即將出席傑克遜霍爾央行年會前夕，投資者屆時將逐字剖析鮑威爾的講話，以尋找其對經濟前景看法及短期借貸成本下調可能性的線索。
美聯儲下次政策會議將於9月16-17日舉行。投資者和經濟學家預計美聯儲下月 ...
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