小程序：每日投行/機構觀點梳理
國外
1. 三菱日聯：政局不穩及美債收益率支撐美元，日元承壓
三菱日聯的Derek Halpenny在報告中表示，在日本執政聯盟在參議院選舉中失去多數席位後，日元可能難以實現反彈，因中國政治不確定性仍居高不下。他指出，日本可能將出現領導層更替，並可能引發大選。此外，美國短端收益率仍將對美元構成支撐。美國週四公佈的初請數據表明，儘管勞動力市場略顯疲軟，但整體依然穩定，這與美聯儲主席鮑威爾抵禦降息的政治壓力的立場相一致。
2. 道明證券：預計鮑曼和沃勒本週將投反對票
美聯儲將於本週召開議息會議。道明證券美國利率策略師Molly Brooks預計，鮑曼和沃勒兩位理事將 ...
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國外1. 三菱日聯：政局不穩及美債收益率支撐美元，日元承壓。2. 道明證券：預計鮑曼和沃勒本週將投反對票。3. 加皇銀行：粘性通脹、有彈性的經濟及更強勁的財政支出將使加拿大央行再次按兵不動。4. 美國銀行：貿易協議減少不確定性，日本央行本週或調整政策基調。國內1. 中信建投：A股站上新臺階，看好科技非銀接力。2. 民生證券：構建穩定幣-RWA生態閉環，相關資產上鍊有望成爲拉開Web3.0時代大幕。3. 中信證券：突破3600點後，增配恆科、增配科創，同時繼續圍繞有色等板塊輪動。4. 中信智庫：本輪AI滲透大幅提速，B端落地進程或超預期。5. 中信證券：隨著自動駕駛相關法律法規的逐步完善，汽車智 ...
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美銀證券首席策略師哈內特（Michael Hartnett）在最新報告中指出，三個關鍵賣出信號已同時觸發：現金佔資產管理規模比例達3.9%，全球主要股指中僅64%維持在50日與200日均線上方，過去四周股票和高收益債券的資金流入佔比降至0.9%。
令人費解的是，標普500指數依然延續“七月必漲”的週期規律，創下過去十年第11個七月上漲紀錄。
哈內特明確表示：“只要十年期美債收益率未創新高，且MOVE指數（債券波動率指標）維持在100下方，風險資產就會繼續上漲。”
政策層面來看，特朗普成爲1937年以來第四位造訪美聯儲的現任總統，此行被普遍解讀爲施壓貨幣政策。數據顯示，在37萬億美元國債壓力下， ...
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【機構：澳大利亞養老基金的對沖將提振澳元】7月28日訊，澳大利亞國民銀行駐悉尼外匯策略主管Ray Attrill表示，關稅風險和美聯儲降息押注應該會壓低美元。到那時，澳大利亞最大的幾家養老基金可能不得不增加對其美國資產的匯率對沖。這將在澳元的需求方面發揮著關鍵作用。此外，週三公佈的第二季通脹數據也可能提振澳元。如果CPI高於預期，將可能會讓交易員放棄目前對澳洲聯儲今年降息兩次以上的押注，尤其是在央行表示將採取“謹慎和漸進”的政策立場的情況下。Ray Attrill預計澳元到年底將上漲近3%。
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又一週，又一個關稅最後期限。這次是8月1日週五，除非宣佈新的貿易協議或延長截止日期，否則美國將對歐盟、加拿大和墨西哥等關鍵貿易伙伴加徵關稅。
我們接觸的客戶對關稅話題確實已感厭倦，這種情緒可以理解。截止期限來了又走，關稅雖未升至威脅過的最高水平但持續攀升，而經濟數據和市場並未崩潰。因此人們很容易認爲美國貿易政策已無法撼動市場。
請抵制這種誘惑。關稅的演變仍能創造壓力與機遇。三大理由如下：
經濟數據尚未反映全部關稅影響。
本週的關稅決議對經濟前景影響更大——歐盟、加拿大和墨西哥佔美國商品進口總額近半。考慮對這些貿易伙伴加徵5個百分點關稅，其對美國GDP的負面影響可能是對小經濟體類似措施的兩倍。
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美國8月1日對等關稅逼近，除此之外，本周全球市場有多項重要數據與財報登場，包括美國聯準會（Fed）與日本央行（日銀）7月31日公布利率決策、美股四大科技巨頭最新一季財報，及美國7月就業與最新通膨數據。Fed本次例會預料將按兵不動，但就業與通膨表現將透露未來降息的可能性。
綜合外媒27日報導，國際市場本周十分忙碌，多國央行將公布利率決策，包括7月30日的加拿大央行與31日美日央行料都維持利率不變。尤其Fed方面，儘管美國總統川普多次施壓降息，但Fed依然堅持維持其獨立性。
市場還關注7月31日公布的美國6月PCE物價指數，以評估通膨是否持續高於Fed設定的2％目標。7月就業數據（特別是7月3 ...
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美聯儲官員決心將利率維持在現有水平更長時間，儘管本週政策會議上日益激烈的辯論可能強化秋季降息的預期。美聯儲主席鮑威爾正承受來自特朗普及其盟友要求降低借貸成本的重壓，本週可能面臨多名官員的異議——他們希望爲逐漸放緩的勞動力市場提供支持。
但市場普遍預計，在7月30日結束的爲期兩天的會議上，這家美國央行將維持基準利率不變，因政策制定者仍在等待更多數據以揭示關稅對消費者價格的影響。
“儘管我們預計政策利率不會變化，但可以看到政策路徑正處於轉折點的跡象，”富國銀行高級經濟學家莎拉·豪斯（Sarah House）表示，“不過委員會多數成員似乎尚未做好準備——我認爲他們仍對關稅可能引發的通脹保持警惕。”
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【美債】
美國耐久財訂單大幅下滑，但主要受到飛機訂單影響，而美國與歐盟達成貿易協議使避險情緒降溫，美債殖利率橫盤震盪，須關注本日美國七月達拉斯聯邦銀行製造業指數數據。美國新增就業人數遠超預期以及失業率下降，顯示就業市場維持韌性。通膨升溫顯示對等關稅政策開始影響物價，而經濟展望則在關稅政策持續調整後開始轉好。聯準會表示經濟前景的不確定性減弱，當前處於可觀望的位置，等待更多資訊後再行動。
【利率交換預期】
市場預期2025年共降息約兩碼:
【美元指數】
美國耐久財訂單大幅下滑，但主要受到飛機訂單影響，而美國與歐盟達成貿易協議使歐元升值，美元指數走勢轉弱，須關注本日美國七月達拉 ...
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華爾街正嚴陣以待這個可能決定下半年市場走向的關鍵一週：美聯儲利率決議、亞馬遜、蘋果等四大科技巨頭財報、GDP與非農就業數據將密集出爐。Evercore ISI策略師朱利安·伊曼紐爾（Julian Emanuel）稱：“這將是市場的真相時刻”。
美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）於台北時間週四凌晨公佈的利率決議雖預計不會降息，但交易員將仔細研讀政策聲明以尋找未來路徑線索。隨後，包括“科技七巨頭”中四家在內的企業將發佈財報。貫穿全周的還有GDP、非農等關鍵經濟指標。
財報和經濟數據繁忙的一週“這周的密集日程——貿易談判、FOMC會議、就業報告及四大科技巨頭財報——使其成爲市場真正的真相時刻，”伊 ...
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