期貨老爹 - 首席分析師

本日精選頭條:
德國監管機構表示在11/1日之前完90%或95%的天然氣儲備計劃”不現實”,如果北溪一號天然氣管道只維持40%的輸氣量,到11月之前德國天然氣只能儲備80%至85%,專家預計今年冬天天然氣價格將上漲1~3倍。

歐洲在今年冬天之前天然氣補庫存的壓力很大
這會增加對美國天然氣進口的需求
我們在群益觀點說過,天然氣除了"患寡"還"患不均"
這也造成天然氣因地域性的關係,價差很大

老爹每日國際重點新聞:
• 7月24日大豆生長優良率為59%、春麥優良率為68%、玉米優良率為61%皆低於市場預期。
• 莫斯科時間週三上午七點開始,北溪一號管道天然氣流量削減至輸氣能力的20%左右,俄氣解釋,該管道另一台渦輪機將進行維護。
• 克林姆林宮:俄羅斯沒有興趣切斷對歐洲天然氣供應。
• 德國監管機構表示在11/1日之前完90%或95%的天然氣儲備計劃”不現實”,如果北溪一號天然氣管道只維持40%的輸氣量,到11月之前德國天然氣只能儲備80%至85%,專家預計今年冬天天然氣價格將上漲1~3倍。
• 沙特公佈THE LINE城市項目設計方案,全長170公里長,僅200公尺寬,建築物高度超過500米,可容納900萬人居住和生活。
• 美國參議院週二或週三就晶片法案進行投票,拜登希望儘快簽署法案,他希望週末重返工作崗位。
• 沃爾瑪、塔吉特盤後下跌,因沃爾瑪下調第二季度及2023財年的淨利潤指引。
• 歐洲強硬派官員Kazaks放話,對加息75基點持開放態度,且他認為弱勢歐元對控制通脹不利。
• 英特煗與聯發科宣佈建立戰略夥伴關係,英特爾將透過其晶圓代工事業部向聯發科供應晶片。

北溪一號的斷氣到復氣
像是擠牙膏式的
這場戲恐怕上演到冬天
它已成為俄羅斯談判的籌碼之一
交換到黑海糧食及化肥的出口
黃金擺著不會壞,糧食倉庫屯久了,可是會變壞的
光是烏克蘭的港口暢通,8~9個月就可以運送6000萬噸價值100億美金的糧食,在通膨高漲之際,一個打仗要錢,一個要糧,儘管有矛盾,但還是一拍即合

老爹每日國際重點新聞:
 烏克蘭、土耳其與聯合國簽署糧食出口協議,約2000萬噸糧食將恢復出口,烏克蘭已經開始組織糧食出口船隊,如果烏克蘭的港口暢通,烏克蘭可以在8~9個月內運送6000萬噸糧食。
 Snap狂潟近40%,社交媒體股一日市值減少近900億美元。
 嚴冬愈來愈近,歐盟要求各成員國下月開始”自願”將天然氣使用量少15%,但這一要求遭到西班牙布內的多個歐盟國家的反對,西班牙副總理表示這一計劃”既不公平也不有效”。
 白宮醫生透露拜登很可能感染的是Omicron BA.5亞分支。
 西門子已向俄氣提供北溪一號管道渦輪機相關文件,但於報導稱渦輪機的交付可能不會導致北溪一號增加輸氣量,因其他設備也需要維護。
 德國財長重申回歸”債務剎車”,德國2020年推出一攬子經濟紓困計劃,暫停遵循憲法中”債務剎車”條款,依據德國憲法規定,德國財政赤字不可超過國內生產總值的0.35%。
 日本放送協會NHK:日本西部的櫻島火山爆發。

本日精選頭條:
ECB十一年來首度升息,大幅加息50個基點超市場預期,同時發佈反歐元區成員國借貸成本割裂化的新工具:傳導保護機制(TPI),
TPI目的:
防止歐元區國家之間的借貸成本無序擴大。
規模:
拉加德在記者會暗示ECB有能力做到規模很大,取決於傳導風險的嚴重程度。
條件:
想要獲得買債支持,各國需要滿足四個標準:
必須遵守歐盟財政框架、沒有嚴重的宏觀經濟失衡、公共財政可持續、健全和可持續的宏觀經濟政策,包括遵守對歐盟疫後復甦基金的承諾。

簡單來說,歐元區使用單一貨幣歐元,是貨幣的整合,2012年中歐元區也曾做財政規範入憲,現在透過升息後,發佈反歐元區成員國借貸成本割裂化的新工具:傳導保護機制(TPI),等於是在財政政策上使各國更有"規律",若能成功,當然長期是件好事。
不過,短期還是受到義大利總理德拉吉辭職的干擾。


老爹每日國際重點新聞:
• ECB十一年來首度升息,大幅加息50個基點超市場預期,同時發佈反歐元區成員國借貸成本割裂化的新工具:傳導保護機制(TPI),主要目的是防止歐元區國家之間的借貸成本無序擴大,拉加德在記者會暗示ECB有能力做到規模很大,取決於傳導風險的嚴重程度,想要獲得買債支持,各國需要滿足四個標準:必須遵守歐盟財政框架、沒有嚴重的宏觀經濟失衡、公共財政可持續、健全和可持續的宏觀經濟政策,包括遵守對歐盟疫後復甦基金的承諾。
• 義大利總理德拉吉辭職,義大利總統接受其辭呈,解散國會,提前到9月25日舉行大選。
• 土耳其總統辦公室:星期五將與俄羅斯、烏克蘭、聯合國秘書長共同舉行糧食出口協議簽字儀式。
• 俄羅斯和沙特強調加強”OPEC+”機制下協調。
• 拜登預計十天內將與中國領導人習近平通話。
• 費城製造業預期指數降至1979年以來最低,未來新訂單和資本支出計劃指數均惡化,未來資本支出指數7月從前一個月的11.7降至4.4%。
• 美國國會預算辦公室估計,參議院討論的增加美國科技業競爭力的晶片法案將在十年內增加790億美元的預算赤字,預計該法案會獲得通過。
• 英國將對從俄羅斯進口的煤炭和石油實施新的制裁,生效日分別為8/10及12/31日。
• 歐洲天然氣不夠用,歐盟提成員國”自願”減少天然氣使用量15%,這項計劃遭遇巨大的阻力,成半成員國反對這項提議。
• 穆爾穆獲得64%的選票,成為印度第二位女總統,也是第一位出身部落地區的總統。
• 普丁稱北溪一號在檢修完成後維持40%的輸氣量,但俄羅斯政府尚未提供將渦輪機進口到俄羅斯的文件,渦輪機仍滯留德國。
• 俄羅斯計劃於9月15日前在烏克蘭地區舉行”合併投票”。
• 俄外長:特別軍事行動目標將不再侷限於烏東頓巴斯地區,以確保自身安全,同日,美國宣佈計劃再向烏克蘭提供遠程武器。
• 白宮公佈拜登感染新冠肺炎。

本日精選頭條:
美國參議院投票通過CHIPS晶片法案,擬為半導體行業提供價值760億美元補貼與稅收減免,這是近期費城半導體相對轉強的主邏輯。
--該法案之前停滯了6個月,昨天參議院通過程序性投資,跨出一大步,預計下週通過法案。
--CHIPS法案包括520億美元半導體企業補貼及240億美元四年25%企業稅收減免。
--被視為是偏心"英特爾"法案。
--CHIPS法案主要是對晶片製造及相關投資進行補貼及稅收減免,不包括晶片的設計及研發。
--被視為是抗中法案,可能附帶條件是未來十年內不得在中國擴大投資。

老爹每日國際重點新聞:
• 美國參議院投票通過CHIPS晶片法案,擬為半導體行業提供價值760億美元補貼與稅收減免,包括520億美元的半導體企業補貼,及為期四年25%的稅收減免,渉240美元的稅款,CHIPS法案主要是對晶片製造及相關投資進行補貼及稅收減免,不包括晶片的設計及研發,若該法案通過,英特爾或將成為最大贏家。
• 普丁:北溪管道將恢復向歐供氣,若渦輪機無法抵達,將僅以20%的產能運行(媒體報導加拿大已於7/17日將渦輪機經由飛機送往德國),普丁表示加拿大不願歸還北溪項目的渦輪機,是因為加拿大自己生產石油及天然氣。
• 李克強:不會為了過高增長目標而出台超大規模的剌激措施。
• 歐盟批准對俄羅斯的黃金禁令,但對其他制裁措施進行了微調。
• 拜登支持率再次達到任內最低水平36%,愈來愈多人對他十分失望,但川普及拜登似乎都同時遭到拋棄,美國兩黨都在呼籲新一代領導人。
• 今年中國小麥拍賣不再允許飼料企業參拍,僅限制麪粉企業參拍,拍賣的小麥都將進入食用端,小麥基本退出飼料市場,但稻轉飼明顯增加。
• 福特計劃在未來幾週裁員多達8000人,主要集中在燃油車部門,為其進軍電動車市場提供資金。
• 6月iPhone在中國的出貨量同比增長227%,蘋果的發貨量有所改善,但包括花旗、富國證券、摩根史坦利都下調其目標價。

日本精選頭條:
斷氣危機緩解,媒體稱週四俄羅斯可能重啟北溪一號天然氣管道
看來北溪1號已成為俄羅斯討價還價的重要武器
當然這件事應該也不會那麼快"輕鬆結束"
普丁,開這這條,但關了那條
北溪1號儘管開通,但維持低量運載,再加上普丁又說了北溪1號的另一個渦輪機又要送修了
且,亞馬爾-歐洲這條向西歐輸送天然氣的俄羅斯管線開啟了反向輸送模式,不僅沒輸氣,反而反向運作。
也因此,歐洲服軟了,歐盟將於週三修正對莫斯科的制裁措施,允許解凍俄羅斯銀行的一些資金。

老爹每日國際重點新聞:
• 美國晶片法案補助廠商,十年內禁止在中國擴大投資,但美國大廠英特爾及美國半導體協會皆反對這項限制,還在大力遊說,參議院19日開始程性投票,對法案進行辯論。
• 歐盟將於週三修正對莫斯科的制裁措施,允許解凍俄羅斯銀行的一些資金,以緩解全球糧食和肥料貿易瓶頸。
• 斷氣危機緩解,媒體稱週四俄羅斯可能重啟北溪一號天然氣管道,但屆時營運規模將低於其每天約1.6億立方米的產能。
• 俄羅斯總統普丁:俄羅斯天然氣工業股份公司計劃履行其義務,沒有理由關閉一條通往歐洲的天然氣運輸管線,普丁表示美國基本上已取消了對俄羅斯化肥出口的限制,希望糧食也能解除限制。
• 俄羅斯總統普丁:本月晚些時候北溪1號的另一個渦輪機將被送去維修,需要看到此前送修渦輪機能從加拿大運返的文件,渦輪機返還延誤,北溪天然氣管道輸送量將下降。
• 媒體稱:加拿大已於7/17日將渦輪機經由飛機送往德國,不過不可能在7/21之前重新安裝。
• 亞馬爾-歐洲這條向西歐輸送天然氣的俄羅斯管線開啟了反向輸送模式,因為俄羅斯對德國供應的長期天然氣比波蘭直接購買更便宜。
• 英國金融時報:烏克蘭和俄羅斯即將達成協議,結束對糧食出口的封鎖,但如何確保出口航線港口和船隻的安全問題仍存在分歧。
• 德國接近對Uniper實施以政府主導的救助,德國政府可能會注資數十億歐元並直接持股Uniper,政府最終可能獲得高達30%的股權。
• 法國斥資100億美元將法國電力公司EDF收歸國有。
• 伊朗外匯市場啟動里亞爾兌盧布交易,俄伊貿易逐步放棄美元。
• 歐盟正考慮在8月至明年3月期間將天然氣需求減少15%,成員國自願滅少15%的天然氣使用量。
• 英國央行行長考慮8月加息50個基點,一年內縮表多達500億至1000億英鎊,8月4日議息會議上將公佈詳細計劃,將在9月開始減持政府債券。
• 美國國防部發言人柯比:俄羅斯將面臨更多制裁。
• 奈飛2Q付費用戶數減少97萬,分析師預估減少200萬,優於預期,股價上漲
• 統一、統一超宣佈以290億的價格買下台灣家樂福,家樂福成為100%的台灣企業。

本日精選頭條:
7月18日晚間,俄羅斯天然氣股份公司向至少三家主要客戶發出通知,宣佈向歐洲輸送天然氣遭遇不可抗力。
--瑞銀(UBS)今年冬天缺乏天然氣將引發"嚴重衰退",明年年底歐元區GDP將蒸發近6%。
--華爾街見聞:斷氣將導致歐洲股市爆跌20%。
--摩根大通:如果俄羅斯關天然氣供應,歐洲公司債利差的變化將超過2020年第一波新冠疫情的水準。
--今年3月德國政府提艸035可再生能源發電要達到100%,然而德國政府改口將更多利用原計劃淘汰的煤電,7月8日德國議會取消了2035年可再生能源發電目標。
--俄氣不能正常供應,德國境內的天然氣儲存可能不足以支撐冬季需求,歐盟或進一步加大進口美國液化天然氣,進而導致亞洲等地天然氣供應受到影響。
--德國最大的鋼鐵製造商蒂森克虜伯,如果高爐運轉所需的天然氣斷供,不排除生產設施遭到技術破壞而停產的可能性。
--斷氣日無異於毁滅日。
不過,自7月11日北溪一號維護以來,歐洲天然氣價格並未大漲,目前市場仍有很大的爭議。

老爹每日國際重點新聞:
• 蘋果明年放緩一些部門的招聘和支出,以應對潛在的經濟衰退,不明朗的時期行事更加謹慎,不過這不是公司整體的政策,不會影響所有的團隊。
• 英國保守黨黨首第三輪競選結果出爐,英國前財政大臣蘇納克和前國防大臣彭妮.莫當特分別以115票和82票領先。
• 利比亞國家石油公司:利比亞準備在兩天內恢復石油出口。
• 馬斯克將反訴推特,試圖放棄440億美元的收購。
• 印度舉行總統選舉,7月21日將計票。
• 美國國會晶片法案最快7/19日投票,在投票前佩洛西老公提前購入上百萬美元股票,主要購入英偉達100~500萬美元股票。
• 北溪一號自7月11日起開始進行十天的年度維修,7月18日晚間,俄羅斯天然氣股份公司向至少三家主要客戶發出通知,宣佈向歐洲輸送天然氣遭遇不可抗力,上週四法國總統馬克宏警告,歐盟必須為完全放棄俄羅斯天然氣做好準備,有些人說”斷氣日”無異於是歐洲的”毁滅日”。
• 北溪一號的持續減供使歐洲西北部的能源供應在冬季面臨風險,威脅到金屬的供應和需求。
• 義大利執政聯盟中的第二大黨-五星運動黨的部份議員”反水”支持德拉吉領導的政府,德拉吉可能不會落得主動下台。
熱浪來襲,歐洲西南部引發野火,讓英國及法國的溫度破歷史紀錄。

今日精選頭條:
美國國會晶片法案最快7/19日投票,在投票前佩洛西老公提前購入上百萬美元股票,主要購入英偉達100~500萬美元股票。
這不是內線什麼是內線!

老爹每日國際重點新聞:
• 美國國會晶片法案最快7/19日投票,在投票前佩洛西老公提前購入上百萬美元股票,主要購入英偉達100~500萬美元股票。
• 拜登在與沙特王儲會面後,立即表態他預計沙特將在未來幾週採取進一步增加石油供應的措施,但沙特方面很快回應,增產將視需求而定,給拜登澆了一盆冷水,沙特6月原油產量為1058.5萬桶/日,較上月增長15.9萬桶,沙特有能力在2027年將國內原油產能提高至每天1300萬桶/日,但暫時沒有額外的能力將原油產量繼續提高,石油不是政治武器而是一種商品,如果沒有OPEC+合作黟伴的同意,沙特不會增產,OPEC+將於8/3開會。
• 烏克蘭已收割360萬噸穀物,佔播種面積的10%,單產遠低於上年水平,平均每公頃單產為2.93噸,去年小麥單產為每公頃4.53噸、大麥3.82噸、穀物平均單產為5.38噸。
• 美國小麥出口量總計超過100萬噸,為2020年3月以來最大單週出口量,目前價格已跌至烏俄衝突前的水平,吸引更多進口商購買,另外,天氣預報未來幾天美國中西部乾燥炎熱,亦支撐農產品價格。
• 扛不住斷氣壓力,德國能源巨頭Uniper被迫挪用冬季儲氣,警告可能幾天內破產,此前媒體稱Uniper每天損失數千萬歐元。
• 中國恆大公告:針對公司清盤已被撤回或被解除,正在採取合適措施以遵守復牌指引及相關上市規則。

市場焦點從通膨的關注又轉移到利率的動態預期
市場行情隨著聯準會官員的談話上下波動
本日精選頭條:
美聯儲大鷹派布拉德傾向於7月加息75個基點,給激進加息降溫。
6/22日後股、匯、債同漲
這是聯準會主席鮑威爾談到"沒有試圖引發衰退"的重要位置

老爹每日國際重點新聞:
• 受汽油等能源價格上漲的影響,美國6月PPI同比增速意外上升,增長11.3%,環比增長1.1%。
• 美聯儲理事沃勒:7月加息100個基點有點冒進,他支持7月底加息75個基點。
• 美聯儲大鷹派布拉德傾向於7月加息75個基點,給激進加息降溫。
• 台積電法說會稅後利潤2370.3億台幣,環比增長16.9%,同比大漲76.4%,創造了歷史新高,Q2的毛利率達到59.1%,同樣超過市場預期。
• 在面臨七國峰會將給俄羅斯石油的價格設置上限,拜登的目的一方面遏制通脹,一方面又減少俄羅斯的石油收入,不過,俄羅斯醞釀反擊,計劃明年制定全國原油新基準計劃,以期奪取石油的定價控制權。
• 巴西總統博索納羅:巴西肥料供應量足夠支撐到2023年年中。
• 摩根士坦利Q2投行業務營收大降55%,EPS不及市場預期。
• 阿根廷小麥產量預估下調至1770萬噸,主要是因為干旱影響農業產區導致計劃的播種面積減少,BCR目前預估播種面積為590萬公頃,低於6月時預估的620萬公頃。
• 葡萄牙7/7至7/14日共計記錄了813起規模不等的山林大火,已使該國6400公頃土地被燒毁,主要是因為高溫氣候的影響。
• 岸田文雄:將重啟火電廠及核電廠緩解供電緊張。

本日精選頭條:
美國6月CPI同比增速達9.1%,再度刷新40年新高,高於市場預期的8.8%
儘管拜登出面滅火,表示考慮到最近汽油價格的下跌,CPI數據已經過時。
從6月FOMC會後,鮑威爾講說利率至年底穩定在3%~3.5%,,市場對利率的預期就錨定在3%~3.5%,,就沒有任何的改變過
直到週三6月CPI數據破9,市場大吃一驚,才又攪亂了市場的預期
7月加息100個基點的機率已經高到嚇人!
老爹每日國際重點新聞:
• 美國6月CPI同比增速達9.1%,再度刷新40年新高,高於市場預期的8.8%,6月核心同比增5.9%,預期為5.7%,汽油價格比上個月上漲11.2%,遠遠超過其他類別,住房和食品價格上漲也是主因。
• 拜登:美國6月通脹數據高得令人無法接受,但考慮到最近汽油價格的下跌,CPI數據已經過時,汽油價格已經下降了30天,將盡我所能降低汽油價格。
• 加拿大加息100個基點,至2.5%,高於市場預期的75個基點。
• 一個月來第二波熱浪席捲西歐,並在西班牙、葡萄牙引發森林大火,71個國家氣象站最高溫突破歷史極值。
• 中國國務院總理李克強主持國務院常務會議,確保就業大局穩定、要求多舉措擴消費、加快釋放綠色智能家電消費潛力。
• 德國漢莎航空宣佈由於人手不足,該公司將再次取消2000架次航班。
• 白宮國家經濟委員會主任布萊恩.迪斯:希望拜登中東之行後能在能源問題上得到更大的合作,另一個重點是提高國內煉油能力。
匈牙利政府宣布進入能源緊急狀態,於8月1日生效,旨在確保冬季能源供應。

假報告,真行情,今天真數據公佈
波動率相對高的時候,假的都可以當作是真的在玩
本日精選頭條:
網上流傳一份6月通脹數據”假報告,,美國勞工部出來辟謠。
老爹每日國際重點新聞:
 網上流傳一份6月通脹數據”假報告,勞工部預計週三發佈6月CPI報告,但在此之前網上流傳一份CPI月率達1%的假報告,致股市大跌,美國勞工部出來辟謠。
 國安基金召開臨時會,宣佈授權執行秘書視情況動用資金執行市場安定任務。
 巴西穀物出口商協會(ANEC):巴西7月大豆出口量預計達到795.6萬噸,上週預測為653.6萬噸,玉米出口預計達到625.3萬噸,上週預測為538.1萬噸。
 法國外交部部長科隆納:重啟伊朗核協議的機會之窗將在幾週後關閉。
 墨西哥總統洛佩斯向美國總統拜登提出包括保證兩國邊境汽燃油供應等5點計劃。
 英國保守黨角逐首相最終名單出爐,前財相蘇納克排名領先。
 推特正式就收購事宜起訴馬斯克,迫使馬斯克以每股54.2美元的價格完成收購。
 由於通脹風險上升,IMF下調美國今明兩年GDP預測,今明兩年GDP增速分別為2.3%和1.0%,此前為2.9%和1.7%,預計2024和2025年美國失業率都將超過5%。
 美國政府全面下調油價預期,今年價格降至100美元下方,為98.79美元/桶。
 美國政府擬發布警告:Omicron BA.5變體將在全國引起新一輪感染。
#國安基護盤
上一次進場時間為2020年3月19日，於2020年11月9日退場，投入7.5億元護盤，淨賺2.58億元（淨利）。
根據國安基金過去4次（2008年9月、2011年12月、2015年8月、2020年3月）進場護盤買入的標的來看，國安基金挑選的標的有10檔必買，如台泥（1101）、台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）、台達電（2308）、鴻海（2317）、台積電（2330）、廣達（2382）、華南金（2880）、兆豐金（2886）等。