期貨老爹 - 首席分析師

叫天天不應,叫地地不靈
上週兩件影響比較大的事
1.英國央行會議升息符合預期,但卻大幅調降經濟增長,引發硬著陸的憂慮,市場也開始擔心美國緊縮貨幣下,會拖累經濟到什麼程度。
2.上週美國參議院通過NOPEC法案,該法案可能使OPEC的石油生產國因價格勾結而面臨美國的訴訟,為拜登起訴OPEC鋪路,話雖如此,不過這也代表OPEC+不聽話,不順從美國或不配合美國控通膨的作法。
市場好的時候,往往全世界繞著自己的核心在轉,一切都有向心力
市場不好的時候,離心力就出來了

老爹每日國際重點新聞:
 歐盟擱置了禁止進口俄羅斯原油計劃,歐盟內部對俄羅斯新一輪制裁仍存在分歧。
 日本對俄羅斯原油禁運,岸田文雄表示如果可能,我想退出,將逐步停止俄羅斯原油進口,日本卜進口原油中4%來自俄羅斯。
 俄羅斯天然氣工業股份公司在中斷兩天後恢復亞馬爾-歐洲管道的容量預訂。
 歐盟委員會主席馮德萊恩:如果歐盟要加快行動,在關鍵的歐盟政策領域,全票表決制不再有意義。
 俄羅斯總統普丁在紅場舉行紀念戰爭勝利77週年閱兵式,表示正在為祖國而戰,為俄羅斯未來而戰。
 烏克蘭總統澤連斯基提交了加入歐盟的文件。
 歐盟委員會正計劃發行新的歐盟債券,以滿足烏克蘭未來三個月的短期融資需求,估計為150億歐元。
 小費迪南德.馬科斯在菲律賓總統選舉中獲勝。
 拜登政府宣佈取消烏克蘭鋼鐵關稅一年。
 美國農業部報告美國冬小麥生長優良率為27%,創下1996年以來日歷年的第17週最低水平,大約69%美國冬小麥作物面積正受干旱影響,美國農業部的紀錄中,美國冬小麥生長優良率在第18週僅有二次低於30%,即1996年及1989年。

英國升息一碼但調降經濟成長預期,引發可能"硬著陸"的預期
全球股市又再度崩緊神經大跌

不過最近市場這樣的情況似乎變成常態了,看到利多大漲反而要偏空,看到利空大跌反而要偏多,市場波動雖大,但資金仍然很短線,導致趨勢並沒有連續性。

愈會講故事的,受傷愈重,因為故事總是變來變去。

但其實從聯準會FOMC會後記者會鮑威爾講到" 高通脹讓人難受,降低通膨過程也不會讓人愉快",這句話就可以看得出來,市場處在控通膨的調整過程,還是不穩定的。
至於硬著陸或軟著陸,葉倫表示美國經濟可能會”軟著陸”,需要一些技巧,也需要運氣,既然還要帶點"運氣"就代表還有變數的,一旦控制不好,軟就變硬了,但目前的跡象顯示美國的經濟是趨緩,但確實還沒到衰退的程度。

老爹每日國際重點新聞:
 英國央行如期加息25個基點,警告經濟衰退的風險正在增加,預估在能源價格大漲後,2022年第四季經濟較前季劇烈萎縮近1%,2023年經濟將小幅下滑,2024年經濟增長預期從1%下調至0.25%,未來三年失業率將升至5.5%。
 英國央行將從9月開始逆轉信貸量化寬鬆,計劃2024年初完成公司債出售。
 美國宣佈補充戰略石油儲備計劃,拜登政府計劃在今年秋天購買6000萬桶原油,將在未來幾年進行。
 OPEC+繼續堅持小幅增產,該組織在簡短的會議上再次決定將6月日產量增加僅43.2萬桶,無視歐盟慮俄羅斯石油禁運,導致全球市場可能更加吃緊。
 美國參議院委員小組通過一項名為”NOPEC”的法案,該法案可能使OPEC的石油生產國因價格勾結而面臨美國的訴訟,為拜登起訴OPEC鋪路。
 德國開始向俄汽廢棄的西歐最大存儲設施注入天然氣,雷登設施可以儲存約40億立方米的天然氣,該設施目前儲存量只佔總容量的0.6%,遠低於德國天然氣儲存設施36%的平均水準。
 全球最大的鉀肥生產商-加拿大化肥巨頭Nutrien警告供應中斷可能會延續到2023年。
 李克強主持國際院常務會議:加大外貿企業信貸投放,支持銀行不盲目抽貸、斷貸、壓貸。
 美國至4月30日當週初請失業救濟金人數為20萬人,為2022年2月12日當週以來新高。
 美國國防部否認向烏克蘭分享有關俄軍情報,5月4日的報導稱,美國向烏克蘭提供情報,幫助烏克蘭擊殺了幾名俄羅斯將軍。
 白俄羅斯總統盧卡申科表示:白俄羅斯沒有必要參與俄羅斯在烏克蘭的軍事行動。
 美國總統拜登簽署法案提升打擊網絡犯罪效率。
 美國聯邦貿易委員會(FTC)正在評估馬斯克對推特440億美元的收購交易面臨反壟斷審查。
 特斯拉擬購買100公頃土地以擴建柏林超級工廠。
 匈牙利總理歐爾班表示,匈牙利和歐盟都沒有準備好實施歐盟委員會提出的俄羅斯石油制裁案。

5月會議沒那麼鷹,排除一次升息3碼的可能性
鮑威爾與葉倫都談到經濟可能會"軟著陸"
但鮑威爾同時也提到高通脹讓人難受,降低通脹的"過程"也不會讓人愉快,代表市場還處在"陣痛期"。
老爹每日國際重點新聞:
 5月FOMC會議重點:
1. FOMC一致同意加息50個基點,意外的是大鷹派布拉德沒有投票支持更大加息。
2. 先到中性利率到決定加息終點,FOMC估計中性利率在2%~3%之間。
3. 排除加息3碼的可能性,鮑威爾表示可能會在加息50個基點後加息25個基點。
4. 6/1日開始縮表,至多475億美元,三個月後上限達到950億美元。
5. 就業市場強勁,失業率大幅下降,勞動力市場緊俏。
6. 俄烏衝突正在給通脹帶來額外的上行壓力,並可能給經濟活動造成壓力,高通脹讓人難受,降低通膨過程也不會讓人愉快。
7. 軟著陸機會高,經濟表現相當不錯。
8. 一部份經濟活動可能會伴隨”財政退潮”而放緩。
 美SEC再將88家中企列入退市風險名單,其中包括拼多多、京東、嗶哩嗶哩等知名中概股,總家數擴增為128家。
 葉倫:美國經濟可能會”軟著陸”,需要一些技巧,也需要運氣,市場對於美聯儲能否邊加息讓經濟軟著陸持懷疑態度,2009~2018擔任紐約聯儲主席的William Dudley表示本輪週期實現軟著陸的可能性幾乎為零,過去每次不得不推高失業率,最後以衰退告終。
 全球第二大小麥生產國印度因極端天候(高溫)破壞農作物,致該國小麥產量下降,印度考慮限制小麥出口,策略可能是朝向設定最低出口價格。
在聯準會5月升息之前,印度央行意外升息,將關鍵貸款利率提高40個基點至4.4%。

市場陷入等待,最大的徵兆就是"量急縮"
但對於量的解釋
有些人說有新低量就有新低價
這句話或許對"長"的角度是對的
但對"短"的角度確可能是錯的

這一波(今年以來)股市的修正,如果從週線圖的角度,量價關係普遍來說是異常的,也就是說,量大則下跌,量縮則上漲。
這也說明了現在處於"空頭"的環境底下
從供需的角度,代表目前是"賣股票"的人在主導的環境
量大,則代表賣股票的人願意且積極(市價)的賣股票
量小,反而是代表當下賣股票的人賣股的意願下降,或者是不積極(掛價、限價)賣股,導致成交量的萎縮

因此,預估量偏低,反而是好事,反之則是壞事。

市場陷入等待的狀態,等什麼,眼下就是週四聯準會的FOMC會議,有關升息、縮表以及經濟是否軟著陸相關的議題。

老爹每日國際重點新聞:
 AMD史上首度季度收入突破50億美元,上調第二季度及2022年全年業績指引,2022年是AMD的服務器(處理器)之年,盤後股價上漲6%。
 馬斯克計劃在收購推特後,最短三年內讓它進行IPO上市。
 英國石油公司(BP)發布第一季財報淨虧損203.8億美元,因決定退出俄羅斯石油公司(Rosneft)19.75%的股權,減記255億美元的資產。
 OPEC上個月未提高原油產量,連沙特都沒有達標,4月份每天僅增產一萬桶,其中利比亞及尼日利亞因業務中斷和投資減少,產量下降,產能問題持續存在。
 葉倫將於5月10日在金融穩定報告聽證會上作證詞。
 羅馬教皇方濟各:北約在俄羅斯家門口”咆哮”或是導致俄烏衝突的原因。
 Google更新東歐最新網絡活動情況,愈來愈多針對關鍵基礎設施實體,包括石油和天然氣、電信和製造業。
 白宮新聞秘書:拜登正在考慮為收入低於12.5萬美元的人減免貸款。
 歐洲央行執委施納貝爾:有可能七月升息,資產購買應該在加息之前結束,可能在六月底。
 芬蘭經濟事務部長:俄羅斯可能在5月底切斷對芬蘭天然氣的供應,因芬蘭拒絕以盧布支付天然氣費用。

最近台灣的"排""搶"檢測劑之"亂",
而金融市場其實也是很"亂",行情忽漲忽跌
主要來自高負債+貨幣緊縮帶來的亂
而"亂"到底會不會造成"硬著陸"
或者是聯準會說的緊縮的目標是"軟著陸"
這就是為什麼行情起起伏伏的原因了
因為現在還沒有明確的證據顯示有硬著陸的可能!
但貨幣緊縮+高通所帶來的負面效果則正在顯現當中


老爹每日國際重點新聞:
 肥手指事件:花旗集團執行了一筆錯誤的交易,導致歐洲股市週一開盤閃崩。
 4月ISM製造業指數從3月的57.1降至55.4,低於預期的57.6,製造業4月擴張速度是一年半以來最慢,商品需求略有下降,主要原因仍是供應鏈不正常。
 美國國防部:沒有跡象表明俄羅斯準備將烏克蘭的行動擴展到摩爾多瓦。
 美國黃小玉產品出現阻塞高壓,帶來連續降雨,出現種植延遲,部份玉米種植區域可能用來種大豆,如果出現更多的種植延遲將加重此一趨勢。
 亞馬爾-歐洲天然氣管道Mallnow計量點的天然氣輸送停止。
 義大利總理德拉基:將遵循歐盟關於天然氣支付的規定,歐盟對於用盧布支付天然氣給予明確的指導是非常重要的,認為設立盧布帳戶用於支付天然氣是違反制裁的行為。
 德國財長林德納:退出(使用)俄羅斯石油需要比煤炭更長的時間,煤碳的緩衝期是120天,德國氣候部長表示德國準備支持對俄羅斯石油的禁令,歐盟可能年底前禁止進口俄石油。
 俄羅斯可能打算在5月中旬就吞併頓涅茨克及盧甘斯克地區舉行全民公投。
 美國白宮:支持芬蘭加入北約。
 習近平:要”規範”和”引導”資本發展,支持和鼓勵中國資本和企業走向世界,發揮資本作為生產要素的積極作用。
俄將參加8月1日至26日在紐約舉行的”不擴散核武器條約實施情況審議大會”。

不溝通,最怕的就是誤解,導致不可收拾的結果。

在俄羅斯國防部長表示倫敦直接挑衅基輔打擊俄羅斯領土上的目標,將立即導致相對的回應,烏克蘭企圖採用西方提供的武器來打擊俄羅斯,必會遭到俄方全面回應,俄方做好全天候準備採用高精度武器對烏克蘭決策中心進行回應性打擊,西方國家顧問不會成為打擊行動的障礙。
拜登昨天表示我們不是在攻擊俄羅斯,而是在幫助烏克蘭抵禦俄羅斯的軍事行動。
避免戰事"範圍"被不可控的擴大。

老爹每日國際重點新聞:
 歐盟愈來愈可能禁止從俄羅斯進口原油,德國準備分階段停止購買俄羅斯石油,但問題是匈牙利是否也支持,因為歐盟需要獲得一致通過。
 印尼開始禁止出口棕櫚油,馬來西亞商品部表示仍有能力滿足全球對於棕櫚油的需求。
 蘋果預計6月當季營收將受到新冠疫情的影響,影響金額在40~80億美元之間,庫克表示公司無法倖免於新冠肺炎、供應鏈、烏克蘭衝突帶來的挑戰。
 金融時報:蘋果下週將面臨新的歐盟反壟斷指控,如果指控成立,將處以全球營業額10%的罰款。
 亞馬遜一季度每股意外虧損,收入增長十年來最差表現,盤後股價大跌。
 俄羅斯斷氣引發歐盟內訌,匈牙利同意盧支付、芬蘭拒絕,歐盟警告同意盧布支付違反制裁風險。
 美國第一季度GDP環比下降1.4%,為2020年中以來首次轉負,低於市場預期的增長1%,貿易赤字及疲軟的庫存所致,美國商務部長雷蒙多表示GDP數據令人失望,但不是趨勢。
 Moderna向美國食品藥品監督管理局尋求授權新冠疫苗用於6歲以下的兒童,這將是針對該年齡段的首支新冠疫苗。
 拜登:美國經濟仍保持靱性。
 拜登政府要求國會提供330億美元的補充資金以支持烏克蘭,該計劃包括204億美元軍事和安全援助、85億美元經濟援助及30億美元人道主義援助和支持糧食安全,這些資金覆蓋9月30日財年度結束前對烏克蘭的援助,直到俄羅斯行動結束。
 拜登:我們不是在攻擊俄羅斯,而是在幫助烏克蘭抵禦俄羅斯的軍事行動。
 烏克蘭副總理:烏克蘭與俄羅斯交換了45名囚犯,其中包括33名士兵。
 克里姆林宮:普丁明確表示平民可以離開亞速鋼鐵廠,但烏克蘭守衛者必須放下武器,並表示這不是談判的議題。

公布財報成績單不合格
投資人愈發擔憂企業盈利是否能抵擋美聯儲緊縮政策。

俄烏戰線恐擴大
1.俄羅斯試圖打擊摩爾多瓦(烏克蘭西南方小國)聶斯特河地區,打到北約家門口了。
2.俄羅斯國防部長表示倫敦直接挑衅基輔打擊俄羅斯領土上的目標,將立即導致相對的回應。
3.俄方做好全天候準備採用高精度武器對烏克蘭決策中心。
4.在芬蘭、瑞典將申請加入北約後,美國防部長表示不排險烏克蘭加入北約的可能性。

老爹每日國際重點新聞整理:
 俄羅斯將切斷對波蘭、保加利亞天然氣供應,歐洲與俄羅斯的能源矛盾升級,下一個目標是德國。
 俄新社:俄羅斯國防部長表示倫敦直接挑衅基輔打擊俄羅斯領土上的目標,將立即導致相對的回應,烏克蘭企圖採用西方提供的武器來打擊俄羅斯,必會遭到俄方全面回應,俄方做好全天候準備採用高精度武器對烏克蘭決策中心進行回應性打擊,西方國家顧問不會成為打擊行動的障礙。
 烏克蘭總統澤連斯基:俄羅斯正試圖向摩爾多瓦展示如果繼續支持烏克蘭將會發生什麼,普丁要打”聶斯特河沿岸區,今日烏克蘭,明日摩爾多瓦,戰線恐怕擴延到北約門前。
 美國防部長:不排除烏克蘭在未來加入北約的可能性,未來每個月舉行一次保衛烏克蘭國防部長特別會議,北約的大門基本是敞開的。
 投資人擔憂企業盈利是否能扛得住美聯儲的貨幣緊縮,財報等同是公佈成績單,Alphabet、德儀、微軟等公司的業績令人失望,使得市場認為隨著工資增長、通膨上升,實現軟著陸的可能性正在下降。
 德國副總理兼經濟部長哈貝克:現在禁運俄羅斯石油對德國來說是可控的。
 習近平主持中央財經委員會強調要適度超前,布局有利於引導產業發展和維護國家安全的基礎措施。
 中國證監會:提高中長期資金佔比,做好個人養老金投資公募基金政策落地工作,發布加快推進公募基金行業高質量發展意見。
 公募行業利好消息,證監會發文放寬牌照限制,支持差異化,鼓勵創新。
 茅台2022年第一季淨利同比增長23.58%,達172億人民幣。
 馬斯克同意以440億美元收購推特後,穆迪將推特的BA2評級列入降級觀察名單,在此消息後,特斯拉市值較昨日跌掉1082億美元,相當於2.5個收購推特市值。。
 歐盟將退出新冠疫情的緊急階段,開始以類流感監測方式監測新冠病毒。

俄、美、烏都還處於高度不信任的狀態
充滿"猜疑",各懷鬼胎
聯合國秘書長走訪俄烏,代表目前的情勢促成"好的"談判仍是有困難的
但古特雷斯"個別"與普丁及澤連斯基會面後,會起到什麼關鍵作用嗎?

老爹每日國際重點新聞:
 土耳其總統25日與聯合國秘書長古特雷斯會面,克特雷斯將於26日與俄羅斯首都莫斯科與普丁會面,並將於28日在烏克蘭與澤連斯基會面。
 芬蘭和瑞典可能同時提交加入北約的申請。
 人行出手穩預期,宣佈自5月15日起下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點由9%下調為8%。
 特斯拉Q1在中國收入46.5億美元,同比增長52.8%。
 印尼證實毛棕櫚油不在出口禁令內,禁令含蓋RBD(精制、漂白、除臭)棕櫚油。
 日本計劃花費6.2兆日圓(482億美元)用於額外的汽油補貼、低息貸款和現金補助,目的是緩解通脹困境。
 巴菲特慈善午餐6月12日開拍,今年將是最後一屆。
 馬斯克同意以440億美元現金收購推特,將這個已有16年歷史的社交網絡平台私有化,投資者每股獲得54.2美元,這個價格比該股4月1日收盤價高38%,馬斯克已經獲得255億美元的全額承諾融資,。
 推特接受馬斯克收購提議,狗狗幣暴漲逾20%,本月稍早馬斯克針對推特的Twitter Blue訂閱服務允許用戶使用狗狗幣付款。
 FOX新聞:不管馬斯克收購什麼,川普都不會回到推特。
 俄羅斯外長拉夫羅夫:莫斯科不排除西方希望澤連斯基擁有破壞俄羅斯能力的可能性,核戰風險是真實存在的,這種威脅不應該被低估。
 伊朗外交部:恢復伊核談判已在議程中,但談判地點及級別尚未確定。

我把美林的投資時鐘分成二種主邏輯:
1.流動性趨動邏輯:流動性好什麼都漲,流動性不好什麼都跌。
2.盈利趨動邏輯:是指企業盈利與利率變動的比較,在升息階段,當利率上升的速度大於盈利上升的速度,則股市下跌,反之則上漲。
當聯準會快馬加鞭的加息及縮表,不論從流動性或盈利趨勢都給市場帶來很大的壓力。
老爹每日國際重點新聞整理:
 普丁將於4月26日在莫斯科會見聯合國秘書長古特雷斯。
 烏克蘭已經向俄羅斯發出最後通牒,在赫爾松地區舉行公投的話將結束談判。
 俄羅斯計劃最遲在今年秋天部署第一批薩爾馬特洲際彈道導彈。
 在普丁和金正恩晤三週年,朝鮮於25日凌晨在平壤金日成廣場舉行有二萬名官兵參閱的大規模閱兵,朝鮮外務省發表全面拓展朝俄友好關係。
 印尼頒布食用油及其原料出口禁令,以控制不斷飇升的價格。
 利比亞將在數日內恢復所關閉油田的石油生產,之前因政局不穩導致其損失每日55萬桶石油產量。
 日本央行行長黑田東彥:收益率曲線控制(YCC)運作的很好,將繼續這樣運作,日本央行必須保持激進寬鬆貨幣政策。
 歐洲央行行長拉加德:很有可能在今年第三季結束淨資產購買,今年加息的可能性很高,可能在7月加息,但不遲於9月。
 加拿大完全取消接種疫苗人員入境的新冠檢測措施。
 美國暫無計劃重新開放位於基輔的大使館。
 俄羅斯駐美大使:美國當局要求停止俄羅斯駐華盛頓大使館的工作。
 伊朗和沙特恢復第五輪談判。
 美國總統選舉:出口民調顯示馬克宏得票率為58.2%成功連任法國總統。

要一塊給一毛
澤連斯基應該會有點失望
要武器有,要錢..已經盡力了
拜登講說幾乎耗盡了國會給的授權,但會向國會要求更多

美國對歐洲是否就能源制裁俄羅斯態度轉變
葉倫表示歐洲全面禁止進口俄羅斯能源"弊大於利"。

全球化與反全全球議題,回不去了
鮑威爾:全球化已經放緩,可能會倒退,意味著更高的通脹和更低的生產率,可能無法回到疫情大流行前的經濟模式
除了對俄羅斯制裁的問題外,中國堅持走"清零政策"未來的經濟也是逐漸走向反全球化的路徑。

美國軟著陸與否?歐洲出現停滯風險,強弱差異出現
美聯儲戴利:表示會因為過度加息導致經濟陷入衰退,重申美聯儲可以實現”軟著陸”的觀點,,ed主席鮑威爾也表示軟著陸是Fed的目標

老爹每日國際重點新聞整理:
 拜登:宣佈再向烏克蘭提供8億美元,包括121架戰術無人機及72門榴彈砲,俄羅斯為下一階段的戰爭做好準備,現在正處於關鍵時期,美國將向烏克蘭政府提供5億美元的直接經濟援助。
 澤連斯基:烏克蘭每月需要70億美元來彌補經濟損失。
 五角大廈:幽靈號無人機是由空軍根據烏克蘭的軍事需要開發的,需要一定培訓。
 德國外長稱德國將減少俄羅斯原油進口。
 美國財長葉倫:歐洲全面禁止進口俄羅斯能源需要謹慎,這將提高石油格,制裁的目的是要對俄羅斯施加最大的痛苦,同時減輕對盟國的影響。
 美國財長葉倫:國際貨幣基金組織不是為了應對烏克蘭危機而設計的,烏克蘭危機正把許多國家推入債務危機
 IMF總裁奧爾基耶娃:希望資金來自贈款而不是貸款。
 澤連斯基:不排除用軍事手段解決馬里烏波爾問題,為此必須做充分的準備,需要合作伙伴幫助,另一種是透過外交及人道主義,可以在短期間完成。
 烏克蘭央行行長表示:在適度樂觀的情況下,烏克蘭預計2022年將損失其GDP的三分之一。
 美聯儲戴利:Fed需要在年底前將利率提高到2.5%,中性利率在2.5%左右,不會因為過度加息導致經濟陷入衰退,重申美聯儲可以實現”軟著陸”的觀點,Fed主席鮑威爾也表示軟著陸是Fed的目標。
 聯準會主席鮑威爾:一次或多次加息是合適的,加快行動是適當的,目標是在不發生經濟衰退下降低通膨,他指出美國勞動力市場過熱,是不可持續的火熱,對工人來說是非常好的勞動力市場。
 鮑威爾:很明顯,全球化已經放緩,可能會倒退,意味著更高的通脹和更低的生產率,可能無法回到疫情大流行前的經濟模式。
 歐洲央行行長拉加德:歐洲經濟復甦出現了一定程度的停滯,經濟增長面臨下行風險,歐洲通脹率非常高年底超過目標二倍,歐元區和美國經濟的發展速度不同,歐洲央行的政策是利率”正常化”,而不是緊縮,不以歐元為目標但關注歐元。
 烏克蘭總統澤連斯基:準備好與俄羅斯總統普丁進行會面,但俄羅斯需結束作戰行動,並提出會見地點和時間。
 美國能源部:計劃在5月24日發布第三份銷售通知,額外的4000萬桶戰備石油儲備(SPR)將於6月决付。