七大搖擺州掌握 93 張選舉人票，為本次選舉關鍵：
美國 2024 大選於台灣時間 11/5（二）陸續開始投票，本次關鍵搖擺州包含喬治亞州（17 票）、北卡羅來納州（16 票）、密西根州（15 票）、賓州（19 票）、威斯康辛州（10 票）、亞利桑那州（11 票）、內華達州（6 票），共計 93 張選舉人票，將會是選舉重點關注對象。
川賀民調差距皆小於 3 個百分點，戰況膠著：
從封關民調來看，目前鐵鏽帶三州中（賓州、密西根州、威斯康辛州），除了賓州以外，其他兩州由賀錦麗領先，而其餘陽光帶四州（亞利桑那州、喬治亞州、內華達州、北卡羅萊納州）則全數以川普領先。儘管如此，可以注意到兩人民調差距皆 ...
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美國 10 月非農就業月增 1.2 萬（前 22.3 萬），大幅低於市場預期的 10.0 萬，創下 2020 年 12 月（-11.5 萬）以來新低。由於本次異常疲弱的就業數字主要受到 Milton 、 Helene 颶風以及波音工人罷工等多項因素干擾，因此不必過度悲觀解讀，本次數據反而更加鞏固 11 、 12 月各降息 1 碼的預期。
家庭調查方面，失業率維持在 4.1%，勞參率也大致持平在 62.6%（前 62.7%）。勞動力供給似有不再大幅增加的趨勢，符合我們先前 快報 中提及勞動力增速開始趨緩，使失業率難以出現大幅回升的看法。
MM 研究員
美國 10 月 就業報告 出爐 ...
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台灣 10 月製造業 PMI 回升至 50（前 49.2）的擴張區間，新訂單、生產指數 分別回升至 51.9（前 46.8），50.5（前 46.8）；中國 10 月官方製造業 PMI 50.1（前 49.8）略高於預期，廠商對政策期待，但新出口訂單開始滑落；美國 10 月製造業 PMI 下滑至 46.5，因波音罷工以及兩次颶風的影響。
美中台 10 月 PMI 新訂單減客戶庫存分別上升至 0.3（前 -3.9）、 3.1（前 1.5）和 5.8（前 1.8），MM 製造業週期小幅回升至 -0.12（前 -0.23），反映本波製造業週期在產業和區域上的分化明顯，但庫存水位穩定，帶動新訂 ...
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上週全球股市多數回檔，受到科技巨頭財報波動影響，美股由科技板塊領跌，費半下跌逾 4% 、 S&P 500 收跌 1.37%，亞股普遍受拖累，台灣加權及南韓 KOSPI 同跌 1% ~ 2% 不等，唯獨印度及日本股市小幅上行。美元指數則是在上週 PCE 及就業數據公佈後，終結連續數週的反彈，持平在 104 關口，非美貨幣則走向震盪，然美債殖利率則是續創近期高點，10 年期利率站上 4.3%，市場聚焦本週美國總統大選最終結果。
本週公佈重要數據
美國總統大選 （11/5 二）：當前賭盤雖顯示川普勝出，但從民調觀察，截至 11/1（五）為止尚未有任何一位候選人取得明顯領先，台灣時間 1 ...
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台灣 Q3 GDP 年增率達 3.97%（前 5.06%），遠優於主計處預估的 3.2%，主要來自出口的支撐，年增率達 8.67%（前 7.65%），以及 AI 帶動的民間投資動能，年增率繼續回升至 15.27%（前 14.78%）。
貢獻度來看，民間消費因為基期墊高導致貢獻力道減弱，回落至 0.92 個百分點（前 1.36），出口繼續作為經濟主要支撐，貢獻了 5.55 個百分點（前 4.8），反映 AI 需求和手機新品的旺季拉貨。
MM 研究員
台灣 Q3 經濟 表現優異，來自出口動能的貢獻，除了有 AI 的零組件需求外，也有 iPhone 新品上市的拉貨動能，值得留意的是，Q3 ...
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日本央行於 10/31 公佈利率決定，所有委員一致同意維持利率於 0.25% 不變，符合市場預期。
央行行長再次重申對達到通膨目標信心增加，預期央行將持續緩步的升息，市場預估下次升息時間為 2025 年 Q1 。
近期日圓再度貶破 150 關口，最主要的原因是反映日本自民黨選舉失利以及未來的政治不確定性，但我們認為政治僅為短期的影響，中長期日圓的看法仍需要觀察美日基準利率差與經濟差收窄的趨勢是否可以延續，更多分析詳見 11 月月報。
MM 研究員
貨幣政策與記者會聲明
日本央行於 10/31 公佈利率決定，本次會議所有委員一致同意維持利率於 0.25% 不變，符合市場預期。
以 ...
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美國公佈 2024 Q4 ~ 2025 Q1 季度融資計畫，調降 2024 Q4 預估發債融資金額小幅調降至 5,460 億，2025 Q1 預估發債融資金額則增加至 8,230 億，季底 TGA 現金目標也上調回 8,500 億。
觀察計息債券（拍賣規模，預估金額都與前幾季相同，顯示財政部希望維持長債發行規模不變，以短端國庫券因應融資需求的變化，因此債市供需並不會因發 2025 Q1 債融資金額增加而惡化。
後續關注兩大重點：1）2024 大選結果，若結果為分裂國會（參眾議院個別由不同政黨主導），債務上限暫停或上調便可能陷入膠著；2）11 月 FOMC 會議，目前推算 ON RR ...
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美國 2024 Q3 GDP 季增年率略為放緩至 2.8%（前 3.0%）、年增率 2.7%（前 3.0%），溫和擴張。觀察貢獻度細項，消費支出依然強勁，在商品與服務雙雙支持下年增率有 3%（前 2.7%）穩健水準，進口負貢獻進一步擴大同樣也反映 Q3 強勁的消費動能。
本次拖累 GDP 的部分主要在民間投資，其中民間庫存變動翻負至 -0.17 個百分點，住宅負貢獻也擴大至 -0.21 個百分點，不過展望後續，在進入降息循環後，有望推動建商建設投資回暖。
整體而言，Q3 GDP 顯示經濟溫和成長，本次一同公佈的 2024 Q3 PCE 年增率 2.3%（前 2.6%）則顯示通膨持續 ...
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台灣 9 月景氣燈號分數下滑至 34（前 39 分），再度回歸黃紅燈，在颱風對出口的遞延影響消退後，海關出口年變動率趨緩至 4.6%（前 19%），工業生產值和製造業銷售年變動率變化不大，分別為 12%（前 12.9%）和 7.6%（前 8.8%），在 AI 和消費性旺季備貨需求帶動下維持熱絡，但製造業營業氣候測驗點連四個月下滑至 94.82（前 96.55），反映整體製造業動能下滑。
景氣領先不含趨勢指標繼續上升 103.35（前 103.28），但上升幅度趨緩，外銷訂單動向指數滑落至 100.57（前 100.68）。
MM 研究員
9 月 景氣燈號 自紅燈回落至黃紅燈，電子產 ...
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上週全球股市轉趨震盪， 美股中斷連續六週的上漲，核心循環類股成為主要拖累，科技板塊大致持平，亞股方面也多數回檔，台股及南韓 KOSPI 小幅回落 -0.5%，日股則創下近一個月低點，印度股市亦下跌逾 2%，市場關注亞洲資金的流向；美元指數則回升至 104 水平，為今年 8 月以來首次，10 年期美債殖利率亦創近 3 個月新高，持續反應美國經濟數據比預期中具韌性，對非美貨幣形成壓力；原物料板塊止穩，當中金價仍持續創高，趨勢明確。
本週公佈重要數據
美國重要經濟數據：
美國 GDP（10/30 三）：美國亞特蘭大經濟預測，美國 GDP Q3 的季增年率為 3.43%（Q2：3%），年增率預估 ...
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