台灣央行於 6/13 決議維持三大利率不變 、重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率分別維持 2%（前 2%）、 2.375%（前 2.375%） 和 4.25%（前 4.25%），但自 2022 年 9 月以來再度調高存款準備金率一碼，預計將自市場收回 1200 億台幣的資金。
第六度緊縮不動產信用管制，針對「特定地區第二戶」的貸款成數由 7 成調降至 6 成。
經濟展望：GDP 年增率上調至 3.77%（前 3.22%），細項全數上調，包括民間消費 2.8%（前 2.62%）、民間投資 1.39%（前 0.79%）、出口 8.33（前 5.69%），反映台灣經濟復甦趨勢在出口 ...
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需求端：針對 2024 年全球每日石油消費年增預估，三大能源機構看法分歧，IEA 連續三個月下調需求預估，反映歐美柴油消費疲弱、煉油廠利潤率下跌 ; EIA 則逆勢上調，受惠中國、印度等新興市場能源需求回溫，以及紅海事件推動燃料油需求。
生產端：5 月 OPEC+ 供給持續收緊，主要來自沙國、科威特、俄羅斯、哈薩克。 6 月部長級會議決定延長 220 萬自主減產措施至 2024 年 9 月，並將在後續三個季度逐步撤銷，長線增產路線利空油價。
短線 Q2 全球石油庫存堆積，壓抑油價回落 7 字頭 ; 下半年全球石油庫存預估仍呈現消耗，但是隨著長線供給逐步放量，無論是來自 OPEC+ 或 ...
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聯準會 6 月會議維持利率在 5.25 ~ 5.50% 區間，聲明稿表示經濟穩健，對近月通膨的論述則從「缺乏更多進展」，調整成「適度進展」。
利率點陣圖下修年內降息至 1 碼（前 3 碼），雖然委員投票落點大幅上移，但非常集中在年內降息 1 ~ 2 碼區間，基本符合我們年內利率路徑預估區間，會後 FedWatch 9 月首次降息機率維持最高，並且維持年底 11 月或 12 月仍有再次降息一次的預估。
SEP 預測部分，聯準會維持今年 GDP 年增率 2.1% 預估，但小幅上修今年通膨至 2.6%（前 2.4%）、核心通膨 至 2.8%（前 2.6%），雖通膨上修，但影響不大，配合年 ...
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台灣時間 6/13（四）凌晨，聯準會將公佈 6 月 FOMC 利率決策會議結果，市場預期在 5 月非農月增 27.2 萬、 Q1 通膨放緩速度低於預期的背景下，本次 高機率 維持利率在 5.25 ~ 5.50% 不變。
下半年能否有如預期的資金行情？關鍵將聚焦在 SEP 經濟預測、利率點陣圖調整，我們預估中性偏鴿情境為 SEP 維持預估今年 GDP 年增 2.1% 、小幅上調核心 PCE 年增至 2.7 ~ 2.8%（前 2.6%），同時利率點陣圖下修為年內降息幅度至 1 ~ 2 碼（前 3 碼）。鷹派情境為，SEP 核心通膨預估上調超過 2.8% 、點陣圖中委員上移數量超過 6 位， ...
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上週全球股市普遍上揚，美、台、印股均創下歷史新高，分別受到台積電宣布回購庫藏股以及市場對印度大選的樂觀壓住所帶動，科技及通訊版塊重返領漲態勢，匯市及債市主要波動集中在週五美國就業數據公佈後的表現，美元及美債殖利率均有所拉升，不過整體仍處在區間格局未變，原物料市場仍舊低迷，油價僅小幅止穩的同時，銅價已回落至 4 月底水平。
本週重要數據有：
美國 CPI（6/12 三）、聯準會利率決策（6/13 四）：市場預計美國核心 CPI 年增將延續放緩至 3.5%，本次 FOMC 會議雖高機率下修 6 月利率點陣圖的降息次數。
日本利率決策（6/14 五）、台灣利率決策（6/13 四）：隨著通膨放 ...
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台灣時間 6/7 美國勞動部公佈 5 月非農月增 27.2 萬，再度大幅超出市場預期的 18.2 萬，美元指數、美債殖利率雙雙大幅回升，FedWatch預估今年降息幅度收窄至 1 碼。
家庭調查失業率上升至 4% 高於市場預期的 3.9%，並且就業人口月減 40.8 萬（前 2.5 萬）與企業調查的非農出現巨大差異，從 4 月 JOLTS 職位空缺數快速下滑至 805.9 萬（前 835.5 萬）以及非臨時失業人數、初領失業救濟金人數也緩步回升來看，我們認為主要反映美國就業市場供需已進一步平衡，預計美國就業市場大幅過熱機率低，高機率於下半年逐漸轉向溫和增長，年內聯準會轉向寬鬆並無疑慮。 ...
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台灣 5 月出口年增率下滑至 3.45%（前 4.31%），低於財政部預期的 7 ~ 10%，與上個月相反，本月下滑來自資通訊產品的放緩，年增趨緩至 62.1%（前 114.6%），主因基期開始墊高，而電子零組件年減幅收斂至 -11%（前 -17.7%）。
觀察國家，對美出口年增由高檔放緩至 36.4%（前 81.6%），而過去需求相對疲軟的中國減幅繼續收斂至 -5.3%（前 -11.3%），疲態逐漸止穩。
MM 研究員
本月台灣 資通訊出口 放緩導致整體 出口 增速不及預期，而在同日公佈的 台積電 5 月營收 ，金額為 2,296 億台幣，年增率 30.1%（前 59.6%），連 ...
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歐洲央行在 6月會議將三大基準利率調降 1 碼，為 2019 年以來首次降息，符合我們的預期。
本次會議歐洲央行調升今年經濟成長預估至 0.9%（前 0.6% ），並同步調升通膨預期，今年 HICP 、核心 HICP 預估為 2.5%（前 2.3%）、 2.8%（前 2.6%）。
更多歐洲央行分析，詳見今日即將發出的歐洲央行快報。
MM 研究員
1. 貨幣政策
將邊際放款利率、主要再融資利率、存款機制利率分別調降 1 碼至 4.5%（前 4.75%）、 4.25%（前 4.5%）、 3.75% （前 4.0%）。
資產購買計劃（APP）已經停止再投資。（與先前聲明相同）
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台灣時間 6/5 加拿大央行決議降息 1 碼至 4.75%（前 5.00%），符合市場預期，利率期貨預估 7 月仍將有進一步降息機會。
加央行表示加拿大 2024 Q1 季增年率 1.7% 低於央行 4 月預估，就業市場增長速度低於工作年齡人口速度，開始出現勞動供給趕上職位空缺的跡象，預計薪資上漲壓力逐漸緩解，並於聲明稿中表態若通膨持續放緩，未來仍有再度將息空間。
目前全球已有 41.3%的國家展開降息循環，今年以來有越來越多的成熟市場加入降息的行列，包含瑞士、瑞典、加拿大央行，另外，歐洲央行多位官員已經提前預告將在今日會議（6/6）降息 1 碼。
MM 研究員
台灣時間 6/ ...
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6/4 （週二）印度大選開票，截止台灣時間 22:00 統計，以莫迪的人民黨為首的全國民主聯盟，已獲取 290 席的議會多數席位（272 席為組建政府門檻）。
6/3 時印度民調顯示，莫迪的執政黨聯盟有望至少拿下 350 以上席位，推動印度 Sensex 指數一度創下新高，然實際開票顯示，相較 2019 年選舉，本次執政黨聯盟僅以微弱優勢險勝，導致股市下跌 5.7%。
但莫迪仍是繼首任總理賈瓦哈拉爾·尼赫魯後，第二位連任三屆的領導人，前期製造業補助、基礎建設及外資開放等政策有望延續。
M平方從五大面向，一覽莫迪前十年執政成效，分析其達成以及未完成什麼成就。
MM 研究員
一 ...
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