台灣 5 月出口年增率下滑至 3.45%（前 4.31%），低於財政部預期的 7 ~ 10%，與上個月相反，本月下滑來自資通訊產品的放緩，年增趨緩至 62.1%（前 114.6%），主因基期開始墊高，而電子零組件年減幅收斂至 -11%（前 -17.7%）。
觀察國家，對美出口年增由高檔放緩至 36.4%（前 81.6%），而過去需求相對疲軟的中國減幅繼續收斂至 -5.3%（前 -11.3%），疲態逐漸止穩。
MM 研究員
本月台灣 資通訊出口 放緩導致整體 出口 增速不及預期，而在同日公佈的 台積電 5 月營收 ，金額為 2,296 億台幣，年增率 30.1%（前 59.6%），連 ...
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歐洲央行在 6月會議將三大基準利率調降 1 碼，為 2019 年以來首次降息，符合我們的預期。
本次會議歐洲央行調升今年經濟成長預估至 0.9%（前 0.6% ），並同步調升通膨預期，今年 HICP 、核心 HICP 預估為 2.5%（前 2.3%）、 2.8%（前 2.6%）。
更多歐洲央行分析，詳見今日即將發出的歐洲央行快報。
MM 研究員
1. 貨幣政策
將邊際放款利率、主要再融資利率、存款機制利率分別調降 1 碼至 4.5%（前 4.75%）、 4.25%（前 4.5%）、 3.75% （前 4.0%）。
資產購買計劃（APP）已經停止再投資。（與先前聲明相同）
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台灣時間 6/5 加拿大央行決議降息 1 碼至 4.75%（前 5.00%），符合市場預期，利率期貨預估 7 月仍將有進一步降息機會。
加央行表示加拿大 2024 Q1 季增年率 1.7% 低於央行 4 月預估，就業市場增長速度低於工作年齡人口速度，開始出現勞動供給趕上職位空缺的跡象，預計薪資上漲壓力逐漸緩解，並於聲明稿中表態若通膨持續放緩，未來仍有再度將息空間。
目前全球已有 41.3%的國家展開降息循環，今年以來有越來越多的成熟市場加入降息的行列，包含瑞士、瑞典、加拿大央行，另外，歐洲央行多位官員已經提前預告將在今日會議（6/6）降息 1 碼。
MM 研究員
台灣時間 6/ ...
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6/4 （週二）印度大選開票，截止台灣時間 22:00 統計，以莫迪的人民黨為首的全國民主聯盟，已獲取 290 席的議會多數席位（272 席為組建政府門檻）。
6/3 時印度民調顯示，莫迪的執政黨聯盟有望至少拿下 350 以上席位，推動印度 Sensex 指數一度創下新高，然實際開票顯示，相較 2019 年選舉，本次執政黨聯盟僅以微弱優勢險勝，導致股市下跌 5.7%。
但莫迪仍是繼首任總理賈瓦哈拉爾·尼赫魯後，第二位連任三屆的領導人，前期製造業補助、基礎建設及外資開放等政策有望延續。
M平方從五大面向，一覽莫迪前十年執政成效，分析其達成以及未完成什麼成就。
MM 研究員
一 ...
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台灣 5 月製造業 PMI 為 55.40（前 49.4），創 2022 年 5 月以來新高，新訂單和生產擴張幅度增加；中國官方製造業 PMI 49.5（前 50.4），生產 50.8 仍維持擴張區間，新訂單 49.6 落入收縮區間；美國 ISM 製造業 PMI 回落至 48.7（前 49.2）低於預期，高通膨及高利率環境導致行業復甦不一致。
美、中、台 5 月 PMI 新訂單減客戶庫存 數據分別為 -2.9（前 1.3）、 3.1（前 3.8）和 21.7（前 6.2），三個經濟體差距拉大反應製造業復甦領域仍不一致。
財經M平方編製的 MM 製造業週期指數 上升至 0.08 （ ...
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上週全球股市普遍震盪，科技板塊情緒有所降溫，帶動美股三大指數創高後小幅下跌，新興市場回檔則更為顯著，除香港恆生回落近 4%，新興亞洲普遍下跌 2% ~ 3% 不等，10 年期美債殖利率重回 4.5%，美元指數則延續震盪，油價亦保持低檔，總合來看，上週行情波動小幅提升，漲多回檔視之，整體情勢未有太大改變。
本週重要數據：
美、中、台 PMI & 台灣出口：本週一 ( 6/3 ) 將公佈 5 月美台 PMI，週五 ( 6/7 ) 將公佈台灣 5 月出口。財政部預期本次出口將有望連 7 紅，年增落於 7% ~ 10%，絕對值位於 387 ~ 397億美元區間。同時，上週台灣景氣燈號進 ...
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美國 4 月 PCE 季調年增 2.65%（前 2.70%），月增 0.26%（前 0.34%），同時核心 PCE 季調年增 2.75%（前 2.81%），月增 0.25%（前 0.33%），符合市場預期。服務細項中月增大多出現滑落，房租年增亦延續放緩趨勢至 5.64%（前 5.79%）。
數據公佈後，美元指數與 10 年期公債殖利率出現小幅下滑，FedWatch 預期首次降息時點仍為 9 月，全年降息幅度 1 碼。關注 6 月聯準會即將公佈季度經濟預測數據，預計利率點陣圖中全年降息幅度將出現下修，但年內仍具降息空間。
MM 研究員
美國 4 月 PCE 季調年增 2.65%（前 ...
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台灣 4 月景氣對策分數繼續上升至 35 分（前 31 分），創 25 個月以來首次，多數細項於本月普遍轉紅燈，包括工業生產指數 12.8%（前 7.1%）、機械電機設備進口 27.5%（前 8.9%）和批發零售餐飲營業額 11.4%（前 5.1%），相對過去強勁的海關出口在本月回落至 9.4%（前 24.2%），仍處一定成長力道，主要反映目前電子產品的復甦進度不一致，AI 依舊做為主要推動。
景氣領先不含趨勢指標落底繼續上升至 102.09（前 101.58），細項中外銷訂單指數回升至 101.13（前 100.87）。
MM 研究員：
本月景氣燈號在多項指標改善下持續上升，受惠 ...
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5 月初以來的全球股市反彈於上週暫歇，聯準會委員偏鷹談話使得美元指數於 104 出現支撐，10 年期美債殖利率小幅回升至 4.5% 左右，S&P 500 漲幅相較前週有所收斂，歐陸股市則是表現回落，所幸輝達財報持續超越市場預期，帶動產業板塊中科技股上行，Nasdaq 、費半指數及台灣加權指數更是續創新高，原物料市場則顯著降溫，金價回落至月初水平，油價則是跌破近月支撐。
本週將公佈 4 月美國 PCE（5/31）、5 月中國製造業 PMI（5/31）、4 月台灣景氣對策信號（5/27）。
美國 PCE：在 4 月基期拉高下，整體 PCE 年增有望終止回升，核心 PCE 年增預計 ...
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歐元區 5 月 製造業 PMI上升至 47.4（前 45.7），創下 15個月來新高。服務業延續強勁表現，服務業 NMI持平於 53.3，為近一年來高點。
近期絕大多數歐洲各國央行行長，均已明確表態在 6 月降息 1 碼，如同我們在 5 月月報所述，在基本面好轉以及資金面挹注下，有利於歐股的行情。
MM 研究員
歐元區 5 月 製造業 PMI上升至 47.4（前 45.7），創下 15個月來新高。服務業延續強勁表現，服務業 NMI持平於 53.3，近一年來高點，整體來看，推升綜合 PMI升至 52.3（前 51.7）連續 3個月在榮枯線之上。。 S&P Global 在報告 ...
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