美國 4 月 PCE 季調年增 2.56%（前 2.68%），月增 -0.01%（前 0.26%），同時核心 PCE 季調年增 2.57%（前 2.78%），月增 0.08%（前 0.26%），單月變動均出現顯著降溫，帶動核心 PCE 年增下降至 2021 年 4 月以來新低！
關鍵服務月增下降至 0.17%（前 0.29%），細項中房租（0.42%）維持溫和，休閒娛樂（-0.34%）、金融保險（-0.33%）、其他服務（-0.23%）則明顯滑落，反映就業市場的進一步平衡，預計能使通膨月增維持低檔、年增在未來一季延續放緩。
數據公佈後，美元指數、 10 年期公債殖利率與三大股指則在 ...
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台灣 5 月景氣燈號維持 35 分（前 35 分）黃紅燈，細項中工業生產指數、製造業銷售分別年增 15.7%（前 12.7%）、 7.9%（前 8.7%）繼續維持擴張向上，海關出口增速支撐高檔 9.43%（前 9.47%），反映淡季消費性電子產品緩步復甦，以及 AI 晶片換代至 H200 以及年末 GB200 的短期出貨震盪，整體擴張態勢不變。
景氣領先不含趨勢指標落底繼續上升至 103.4（前 102.51），細項中外銷訂單指數回升至 101.35（前 101.05）。
MM 研究員
5 月 景氣燈號 繼續維持前值 35 分，製造業相關數據擴張趨勢不變，包括 工業生產值、製造業銷 ...
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美光公佈 GAAP Q2（2024/3/1 ~ 2024/5/30） 營收達 68.11 億美元，優於上季財測上緣，年增率達 81.53%（前 57.7%），受惠於 2023 年減產去庫存低基期以及 AI 對於 HBM 的強勁需求。
展望 Q3 營收達 74 ~ 78 億美元，毛利率繼續改善至 33.5%，但營收僅符合市場預期，導致盤後股價一度大跌 -10% 。
預估今年 DRAM 和 NAND 位元成長都將達中雙位數 14 ~ 16%。
PC 今年出貨量預估維持成長 1 ~ 3% 、並看好年底時 Win 12 以及 AI PC 帶動的 PC 換機潮，而下一代的 AI PC 將 ...
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上週全球股市延續上行格局，亞股及新興市場表現相對亮眼，美股則因科技板塊的修正漲幅收斂。匯市方面，日圓在日本利率決策後再度貶至歷史新低，美元指數小幅回升至近月高點，10 年期美債則是持平在 4.25 ~ 4.3% 左右，市場對年底降息保持 2 碼的預期，原物料市場聚焦油價的反彈，目前 WTI 及布蘭特油價分別回升到 80 以及 85 美元 / 桶。
本週公佈重要數據有：
美國 PCE（6/28 五）：在油價短期壓抑以及房租通膨、服務月增放緩下，預計本月 PCE 及核心 PCE 將如同 CPI 走勢持續降溫。根據克里夫蘭聯儲預測，本次 PCE 年增為 2.62%（前 2.65），核心 PC ...
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英國央行於 6 月會議維持利率於 5.25% 不變，符合預期。英國 5 月CPI 年增率降至 2.0%，已經低於歐元區與美國，因此英國央行在 6 月會議聲明稿中表示 8 月會議時將會針對通膨前景有更明確的看法，市場解讀為央行暗示最快在 8 月降息，預估全年降息幅度為 50 個基點。會議後，英鎊 / 美元貶值 -0.28% 至 1.268 。
MM 研究員
1. 英國央行維持利率不變，8 月將做出更完整的通膨前景評估
維持利率不變於 5.25%，連續七次暫停升息。其中兩位委員支持降息，七位委員支持維持利率不變。
5 月 CPI 年增率降至 2.0%，接近 5 月貨幣政策報告的預測。短期通膨 ...
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台灣 5 月外銷訂單年增 7.0 %（前 10.8 %），優於預期的 1.8% ~ 6.2%，細項中電子產品和資通訊產品分別增長 9.2%（前 22.7%）、 11.4%（前 8.4%），除了 AI 需求持續強勁外，618 購物節以及下半年旺季拉貨逐漸帶動電子零組件回溫。
觀察國家，三大外銷訂單來源國穩定復甦，美國 3.08%（前 11.75%）、中國 10.1%（前 16.28%）和 東協 19.71%（前 22.45%），其中東協作為主要支撐動能，月增率達 14.7%。
MM 研究員
5 月 外銷訂單 繼上個月繼續表現優於預期，金額創下今年新高，除了有電子產品的訂單維持穩定增長 ...
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美國 5 月零售銷售年增 2.27%（前 3.04%）、月增 0.09%（前 -0.18%），低於市場預期的 0.3%，主要月減來自能源加油站項目月減 -2.22%（前 +1.86%）以及利率敏感的房市耐久財相關項目，包括家具月減 -1.06%（前 +0.87%）、建築園藝月減 -0.79%（前 +0.31%）。
觀察零售絕對值以及其他細項，整體零售銷售、電子商務絕對值均處在歷史次高、汽車絕對值創下歷史新高，同時控制核心零售月增 +0.4% 、年增持穩在 3.14%（前 3.15%），顯示整體美國零售在扣除波動較大項目，依舊維持絕對值高檔、增速轉趨溫和的趨勢不變。
MM 研究員
台 ...
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中國 5 月社會消費品零售年增 3.7%（前 2.8%）優於預期，細項中，家電 12.9% 、通訊器材 16.6% 和化妝品 18.7% 年增大幅回升，日用品 7.7% 、糧油食品 9.3% 等必需品消費也維持穩健，汽車零售額年減幅 -4.4% 有所收窄。
5 月工業增加值年增 5.6%（前 6.7%）稍不及預期，仍處穩定，其中，汽車產量年增率 1.3% 滑落較多，有色金屬 7.4% 、半導體 17.3% 和手機 4% 產量年增則展現出較強的韌性，前期偏弱的粗鋼 2.7% 、鋼材 3.4% 等黑色系工業品產量年增率翻正。
1-5 月固定資產投資累計年增率 4%（前 4.2%），製造 ...
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上週全球股市漲跌不一，美股及亞股方面普遍持續上行，Nasdaq 、台灣加權指數、印度 Sensex 續創歷史新高，南韓股市也再度站上 2022 年以來新高，突顯上週聯準會利率決策符合市場預期，以及在美國 CPI 數據顯著降溫的提振下，美國 10 年期公債殖利率回落至近 3 個月低點，有利於科技板塊延續先前的強勢，反之歐股則受到法國意外宣布提前大選下大幅震盪，Stoxx 50 指數跌至今年 3 月以來新低，原物料市場方面，油價迎來小幅反彈，重新回到 75 ~ 80 美元的區間震盪，金屬價格則變動不大。
本週重要數據有：
中國月中：本週一 ( 6/17 ) 將公佈中國 5 月月度經濟數據 ...
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日本央行於 6 月會議維持利率不變，並且預告將開始減少債券購買，細節將於下次會議公佈。
雖然日本央行有意進一步進行貨幣政策正常化，但核心通膨持續下滑以及 GDP 出現負成長都將是日本央行未來進一步升息的阻力，另外，由於日本央行已經持有 50% 以上的日本公債，因此央行未來的縮表計畫也預計是以較為謹慎方式進行。本次會議後，日圓兌美元大致持平於 157 左右水準。
MM 研究員
1. 貨幣政策：將進行縮減購債
維持基準利率不變於 0%~0.1% 。
目前維持 3 月會議公佈的購債指引，也就是每個月購買 6 兆日圓的公債。
未來將開始減少購買公債，7 月會議會公佈詳細未來 1 ~ 2 ...
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