加央行 3 月會議維持基準利率在 4.5%，首度暫停升息，不過仍持續實施縮表，以補充央行的貨幣政策的限制性立場。
聲明稿表示暫停升息的主因為通膨持續下降，1 月份核心 CPI 年增率下滑至 4.95%（前 5.34%），以及 GDP 成長低於央行預期，2022 Q4 GDP 季增率僅 0.0%（前 0.6%）。市場預期，加拿大央行本輪升息循環已結束。
MM 研究員：
加央行 3 月會議聲明稿摘要：
1. 經濟與就業市場部分：
2022 Q4 加拿大 GDP 季增率僅 0.0%（前 0.6%），低於央行的預期，雖然消費、政府支出和淨出口都增長，但存貨投資（inventory inve ...
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Powell 於參議院聽證會的開場致詞中，表示 1 月份的就業、消費、通膨數據均強於預期，因此如果未來 2 月就業、通膨數據沒有如預期放緩，3 月不排除將有升息 2 碼，以及調高升息終點的機會。
聽證會後，3 月 FedWatch 升息 2 碼機率上升至 70.5%、今年年底利率預估 5.50%~5.75%機率升至最高，美元上漲 1.25%至 105.59 、 2 年期美債殖利率上升 0.12 至 5.01%，10 年減 2 年期公債殖利率倒掛擴大到-1.02%。
MM 研究員
Powell 開場證詞摘要：
1. 通膨部分：
Powell 表示 1 月份的就業、消費者支出、製造業 ...
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澳洲央行於 3 月會議升息 1 碼至 3.60%，隨著 1 月通膨數據回落，本次聲明刪除了通膨高於預期以及強勁需求推動通膨等字眼，也修改未來數月將持續升息的措辭。
市場預期澳洲央行再升息 1~2 碼至 3.85%~4.1%後將暫停升息，升息循環已接近尾聲。會議後，澳幣/美元下跌 -1.0% 至 0.666，10 年期澳洲公債殖利率下跌-0.027 個百分點至 3.68%。
MM 研究員
以下為 3/7 澳洲央行會議政策重點與分析：
1. 關於通膨
澳洲 1 月的 CPI 降至 7.4%（前 8.4%），TD-MI 物價指數年增率年增率降至 6.3%（前 6.4%），聲明稿表示商品 ...
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台灣 2 月出口年減 -17.1%（前 -21.2%），年減幅縮窄主要來自 2 月工作天數回升的貢獻，細項中電子零組件和資通產品年減 -17.8%（前 -20.1%）和 -9%（前 -10.3%），顯示淡季下的電子需求疲軟。
中國 1-2 月累計出口值年減 -6.8%（前 -9.9%），整體依然疲弱，最大宗出口項機電產品年減 -7.2%（前 -12.7%），其中集成電路和自動數據處理設備及零件（反映電腦需求）分別年減 -32.1%（前 -35.6%）、-25.8%（前 -15.6%），反應全球電子業庫存去化仍在進行中。
ＭＭ 研究員
台灣和中國最新的出口數據未完全開始反映解封的需求 ...
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沙烏地阿美調升 4 月銷往亞洲的阿拉伯輕質原油官方售價（OSP），溢價升至 2.5 美元 / 桶（前 2.0 美元 / 桶）。銷往西北歐、地中海地區的阿拉伯輕質原油 OSP 溢價分別升至 1.0 、 0.8 美元 / 桶（前 0.5 、 0.5 美元 / 桶）。銷往美國的阿拉伯輕質原油 OSP 溢價則維持 6.65 美元 / 桶。
沙烏地阿美連續兩個月上調銷往歐亞地區的原油官方售價，持續呼應能源機構從年初以來預期 2023 年需求增速好轉，尤其受惠中國解封所帶動的服務復甦與製造業重返擴張。留意本週 EIA 將公佈 3 月份 ⟪短期能源展望⟫（STEO），關注是否連續三個月上調新興市場石 ...
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中國於 3/4 ~ 3/5 召開兩會，當天公布的政府工作報告延續去年中央經濟工作會議的基調，繼續強調恢復並擴大消費、增加居民收入。同時，當局首次於兩會報告中提及要「改善房企資產負債表」，並拿掉了前幾年「房住不炒」的論述，透露出現階段政府有意托底房地產。
今年 GDP 增速設定為 5%，仍相對保守（去年目標 5.5%；實際 3%）。此外，政府對今年的失業率容忍度也有所提高，目標定在 5.5% 左右（去年實際 5.5%）。
MM 研究員
本次 2023 年的政府工作報告中，針對 GDP 制定了較為溫和保守的 5% 增長目標，在就業市場、房地產的低迷等不確定性因素下，復甦仍需仰賴政府主導 ...
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2 月份 MM 基本面指數進入情境四（基本面指數低、但趨勢逐漸向上）的商品數量增多。在中國製造業與服務業 PMI 優於預期下，滬深基本面指數 回升至至情境四。市場對於美國經濟軟著率預期升高，高收債基本面指數 也回升至情境四。
（歡迎至 操盤人必看 觀察每月定期更新趨勢 ）
MM 研究員
1. 股市：
全球股市在 2 月份行情較為震盪，股市基本面指數變化不大，但其中歐元區與中國為近期經濟數據開得比較好的區域。
歐股基本面指數 目前位在情境四（基本面指數低、趨勢向上），且延續上升的趨勢。 2 月服務業 NMI 回升至 53（前 50.8），且受益於今年冬天較預期溫暖並沒有發生去年擔憂的 ...
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上週全球股市普遍上揚，美股於週五 ISM 非製造業開出後顯著反彈，S&P 500 單週上揚 1.9%，此外，同樣受到中國 PMI 數據強勁回升帶動，MSCI 新興市場指數上漲 1.7%。美元於 104 附近震盪，美債殖利率於升息預期推升下，為去年 11 月以來首度站上 4%，2 年期則一度站上 4.9%。 WTI 及布蘭特原油分別上漲 4.0% 及 3.6%。
上週主要大事有：
3/1 中國 2 月官方和財新製造業 PMI 分別回升至 52.6 、 51.6，脫離衰退區間、 美國 2 月 ISM 製造業小幅回升至 47.7，原物料價格顯著回升、 3/3 歐元區 2 月 HICP ...
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台灣 2 月製造業 PMI 大幅反彈至 51.4（前 40.4），結束 7 個月的衰退時期，細項中新訂單、生產及出口訂單均明顯回升至 51.1（前 40.4）、 62.4（前 32.1）和 42.9（前 31.1），反映中國解封後的需求復甦帶動部分產業補庫存行情，原物料庫存領先拉升至 50（前 43.7），客戶庫存小幅堆積至 47.6（前 46.5）。
台灣 2 月非製造業 NMI 微幅上升至 50.2（前 50.1），上個月受惠於 10 天農曆年假的產業加上面臨年後淡季而有所回落，包括住宿餐飲 34.1（前 67.7）、零售 46.5（前 60），但展望六個月維持樂觀，分別為 59. ...
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日本央行行長候選人植田和男出席 2/24 、 2/27 日本國會聽證會，植田和男等新任日本央行官員仍認為目前日本仍尚未達到 2%通膨目標，並認為經濟需要寬鬆貨幣政策支持，因此短期內進一步收緊貨幣政策機率不高，但若未來通膨目標實現，不排除調整貨幣政策的可能性，包含變更 YCC 目標債券期限、減少持有 ETF 等。
MM 研究員
日本央行行長候選人植田和男出席 2/24 、 2/27 日本國會聽證會，M平方整理重點如下：
1. 日本雖已脫離通縮環境，但尚未達到 2%目標
能源價格將下跌，預計 CPI 在 1 月份達到峰值，2 月份 CPI 數據可能會明顯放緩，預計 2023 財年通膨將降至 ...
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