歐元區 2 月 HICP 物價指數年增率 8.5%（前 8.6%）小幅下降，然而核心 HICP 物價指數年增率則上升至 5.6%（前 5.3%），續創歷史新高。本週歐洲各國通膨數據陸續公布後，歐元/美元整體上漲 0.22%至 1.06 。
歐洲央行已提前預告 3 月會議將再度升息 2 碼，市場預期歐洲央行將升息至 3.75~4.0%（存款機制利率），尚有 5~6 碼的升息空間。建議用戶重點關注 3/16 舉行的利率會議，歐洲央行將更新經濟與通膨預測，提供未來放緩或暫停升息時間更多訊息。
MM 研究員
歐元區 2 月 HICP 物價指數年增率 8.5%（前 8.6%）小幅下降，然而核 ...
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美國 2 月 ISM 製造業 47.7（前 47.4），連續 4 個月落在榮枯線之下，其中新訂單為 47（前 42.5）、未完成訂單 45.1（前 43.4）均小幅回升，而生產 47.3（前 48）、供應商交付 45.2（前 45.6）變化不大，同時客戶庫存 46.9（前 47.4）小幅下滑，顯示美國製造業客戶庫存有所去化，使新訂單需求回溫，但整體仍處於去庫存第四階段。
M平方關注的僱傭指數為 49.1（前 50.6）重新回落至收縮區，如前次評論所述，製造業僱傭動能在去庫存壓力下，難有明顯改善。觀察回覆細項，企業回覆下個月將增加僱傭比例 13.8%（前 15.2%），而回覆下個月將降低 ...
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中國官方及財新製造業 PMI 分別回升至 52.6（前 50.1）、 51.6（前 49.2），均脫離衰退區間，官方新訂單及生產加速擴張 54.1（前 50.9）、 56.7（前 49.8），從業人員為 2021 年 3 月以來首度回歸擴張的 50.2（前 47.7） ，生產明顯恢復使客戶庫存加快堆積至 50.6（前 47.2）。
中國官方非製造業 NMI 加速擴張 56.3（前 54.4），其中建築業和服務業向上好轉至 60.2（前 56.4）、 55.6（前 54）。
MM 研究員
中國在快速解封後，非製造業快速復甦，在居民出遊意願增加下，餐飲、旅遊等服務產業均顯著恢復。
製造 ...
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台灣 1 月景氣對策分數滑落至 11 分（前 12 分），維持藍燈，多數細項仍呈現滑落，包括 M1B 、工業生產指數、機械電機設備進口、製造業銷售、批發零售餐飲業營業額分別下滑至 2.3%（前 4.1%）、-11.5%（前 -5.7%）、-5.9%（前 -2.8%）、-14.3%（前 -12.3%）、-3.9%（前 -0.8%），但海關出口年減幅縮小至 -0.3%（前 -9%），以及製造業測驗點連三個月反彈至 88.2（前 86.5），顯示景氣或逐漸落底。
台灣 1 月領先不含趨勢指數上升至 99.24（前 98.41），外銷訂單動向上升至 100.99（前 99.56）。
MM ...
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美國 1 月 PCE 物價年增 5.38%（前 5.29%），高於市場預期的 5%，而核心 PCE 物價年增 4.71%（前 4.6%）也同步出現回升，主要受到房屋、交通服務、餐飲住宿、其他服務（旅遊）項目推動。
PCE 物價公布後，FedWatch 預期 3 月升息 2 碼機率小幅上升至 27%，升息終點落在 5.25 ~ 5.5% 於 6 月會議機率為 56.8%，也就是 3 、 5 、 6 月將各升息一碼，並且不再預期 2023 年將降息。
MM 研究員
美國 1 月 PCE 物價、核心 PCE 物價雙雙超過市場預期，各項細項的月增率均有回升的跡象，如非耐久財商品月增率大幅回 ...
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聯準會 2 月會議紀要傳遞在通膨遠高於 2% ，以及就業市場供需依舊緊張的背景下，所有委員一致認為持續升息是合適的。
少數委員（A few participants）支持 2 碼幅度升息，並且一些委員表示近幾個月金融狀況的緩和，可能需要更緊縮的貨幣政策。
紀要公布後，FedWatch 3 月升息 1 碼機率降至 76%、升息 2 碼機率升至 24%，預計利率在 6 月會議達到 5.25%~5.5%後，才有望暫停升息，年底預估利率維持 5.0%~5.25%不變。美元指數收盤上漲 0.35%至 104.5 、 S&P 500 在前日下挫-2%後，昨日繼續下跌-0.16%。
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歐元區 2 月製造業 PMI 48.5（前 48.8 ），服務業 NMI 53.0 （前 50.8）。德國製造業 PMI 46.5（前 47.3 ），服務業 NMI 51.3 （前 50.7），製造業小幅回落，服務業持續改善。
歐洲經濟目前受益於服務業持續回升，製造業則因訂單需求疲弱使復甦進度較緩慢，不過我們也觀察到企業對於未來預期已回升至 1 年新高，顯示製造業也有望在近期逐漸築底回升，如同我們在 2 月月報所述，歐洲今年進入衰退的機率已開始降低。
MM 研究員
歐元區 2 月製造業 PMI 小幅下滑至 48.5（前 48.8 ），觀察細項，產出回升至榮枯線之上，並創 9 個月來 ...
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台灣 1 月外銷訂單金額為 475.1 億美元，仍年減 -19.3%（前 -23.2%），但金額優於預估的 380~400 億美元，細項中資通訊產品恢復年增 9.8%（前 -24.1%），反映歐洲需求釋出，但電子產品維持年減 -21.8%（前 -20.9%），光學器材年減 -48%（前 -40.9%）。
以國家觀察，中國年減擴大至 -45.9%（前 -37.7%）、美國年減 -14.7%（前 -14.7%）、歐洲年增 20.3%（前 -23.9%）。
MM 研究員
1 月外銷訂單受制於工作天數減少以及消費性電子淡季下仍維持疲軟，但在美國與歐洲訂單好轉下使整體外銷訂單遠優於預期，資通 ...
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美國 1 月份強勁的非農、零售數據，再加上通膨放緩的程度不如預期，FedWatch 暫停升息時間延後至 6 月，今年年底利率預估提高至 5.0%~5.25%。
近期公開發言委員，包括紐約聯儲行長 Williams 、鷹派委員 Mester 、 Bullard 均表態支持繼續升息，其中未有投票權的 Mester 、 Bullard 更支持單次升息 2 碼，不過觀察具投票權的委員公開發言則未有明確提到要大幅上調終點利率，後續貨幣政策動態仍將取決於數據（詳見 聯準會 8 張圖表）。
MM 研究員
美國 1 月份 CPI 、零售銷售、 PPI 公布之後，FedWatch 暫停升息時間延後至 ...
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美國通膨數據回落不如預期、零售表現意外強勁，使市場對於聯準會升息終點利率提高，S&P 500 下跌 -0.3%、美元指數站上 104 關口，美國 10 年期公債殖利率一度站上 3.9% ，創下去年底以來新高。
上週主要大事有：2/13 歐盟上調歐元區 2023 年經濟成長預期至 0.9%（前 0.3%）、 2/14 日本政府正式提名植田和男為央行行長、美國 1 月 CPI 年增率小幅放緩至 6.40%（前 6.45%）、 2/15 英國 1 月 CPI 年增率降至 10.1%（前 10.5%）、美國 1 月零售銷售年增 6.4%（前 5.9%），優於預期。
MM 研究員
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