以下為 5 大重點投資機構在 Q4 的倉位變化重點：
橋水：加碼金融股與大盤 ETF 並減碼防禦性類股，對市場曝險增加。
波克夏：大幅減碼台積電 ADR -86%，台積電聞訊下跌。
索羅斯：延續買進即將被收購個股的策略，新建投等債 ETF 以及高收債 ETF 的 PUT 。
Scion：買進中國、航空、旅遊題材，減碼監獄類股。
老虎環球：主要加碼科技巨頭 Meta 和亞馬遜，台積電 ADR 全數出清。
MM 研究員
本週 2022 年 Q4 的 13F 持倉報告出爐，20 間市場最為關注的知名避險基金/投資機構的持倉資料都已更新在 M平方 13F 觀測站！以下我們整理出 ...
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美國 1 月 CPI 季調年增 6.4%（前 6.45%）、核心 CPI 季調年增 5.55%（前 5.7%）雖均略高於市場預期，但低於前值，顯示通膨回落趨勢延續。
觀察細項核心商品二手車年減 -11.62%（前 -8.59%）、新車年增 5.78%（前 5.89%）進一步放緩，而服務排除房租年增 7.24%（前 7.43%）亦小幅下滑，主要增長仍來自房租項目年增 7.91%（前 7.48%）。
CPI 公布後，市場反應下滑速度不如預期，FedWatch 升息終點延後至 6 月，並上調 1 碼至 5.25 ~ 5.5% 區間，同日里奇蒙聯儲行長 Barkin 發言表示升息將依照經濟 ...
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2/14 日本政府正式提名學者出身的 植田和男（Kazuo Ueda）將接任黑田東彥為新任央行行長，副行長為冰見野良三（Ryozo Himino）和內田真一（Shinichi Uchida）。
植田和男曾在 2022 年 7 月於日本經濟新聞的「經濟講堂」投稿題為「日銀、應避免倉促的貨幣緊縮」的長文，表示「調整貨幣政策框架的時間應該會比許多人預期的還要長，並認為升息的機率不高」。此外，上週 2/10 植田河男受訪指出現階段貨幣政策是適當的。
日本 2/14 公佈去年 Q4 GDP 年增率降至 0.6%（前 1.5%）低於市場預期，淨出口仍為負向貢獻-0.7%（前 -1.0%），民間 ...
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信義和國泰公佈 Q4 全台房價，年增趨緩至 7.62%（前 15.64%）和 24.94%（前 33.73%），分別季減 -1.74%和季增 0.68% 。
雖多地房價仍處高檔，但普遍 30 天的銷售率及成交量呈現下滑，全台都會區住宅成交天數於 12 月進一步攀升至 46 天（前 43 天），反映買方更趨保守。
MM 研究員
分析近期公佈的七都房價數據， 信義房價指數（樣本為純住中古屋物件）在 Q4 多數已見趨緩，反觀 國泰房價（樣本為預售及新屋物件）多地仍在創高，主要反映年底新推案增加且集中於價格偏高的精華地段，使成交價、議價率相對維持穩定，但多數買家均趨於謹慎，成交天數持續攀升 ...
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俄羅斯於上週五宣布將在 3 月「主動減產」每日 50 萬桶石油，相當於大約 5%俄國石油供給、 0.5%全球第一季石油消費量，預估 OPEC+ 不會填補缺口。
減產旨在反擊西方國家限制俄油進口以及價格限制等干預性措施，但我們認為不易複製去年暴漲行情，主因減產規模降低、市場提前預期、油市供需仍偏寬鬆。
MM 研究員
俄羅斯副總理諾瓦克於上週五（2/10）宣布將在 3 月「主動減產」每日 50 萬桶石油，並且表示「截至今日，俄羅斯產出的石油全數售出，但如同先前所述，我們不會將石油賣給直接或間接實施價格上限原則的國家...有助於恢復市場機制。」減產消息釋出後布蘭特油價小幅反彈、最高站上 ...
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上週全球股市小幅回檔，延續非農數據大增導致的升息預期攀升，S&P 500 下跌 -1.1%，美元指數再度走升重回 103 關口，美國公債殖利率小幅走升；亞股部分因中美關係緊張升級影響陸股小幅收低，滬深 300 下跌 -0.9%。油價受到俄羅斯計劃減產後顯著反彈，WTI 及布蘭特原油分別上漲 8.5% 及 8.1%。
上週主要發生大事有：2/7 MM 基本面指數有築底跡象、 2/7 澳洲央行升息 1 碼，預告未來數月將持續升息、 2/7 台灣 1 月出口年減 -21.2%、 2/8 印度央行升息 1 碼，維持強勁 GDP 預期、 2/10 台灣製造業 PMI 續創新低至 40. ...
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台灣 1 月製造業 PMI 40.4（前 43.7），再創歷史新低值，細項中新訂單和生產指數分別回落至 34.4（前 39.8）、 32.1（前 42.7），反映製造業動能維持低迷，但客戶庫存去化順利繼續降至 46.5（前 48.6），經理人對未來展望連三個月反彈至 38.9（前 29.3）。
台灣 1 月非製造業 NMI 降至 50.1（前 53.3），所幸住宿餐飲 67.7（前 56.8）、零售 60（前 54.2）等內需消費產業擴張速度增加。
MM 研究員
本月 PMI 及 NMI 同步滑落部分原因來自長達 10 天的農曆年假，觀察製造業的新訂單及出口訂單仍維持在衰退區間，反 ...
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阿根廷下修玉米產量預估 500 萬噸，帶動月度存貨消費比降至 25.40 %（前 25.43 %）；阿根廷、烏克蘭合計下修黃豆產量預估 500 萬噸，月度存貨消費比降至 27.11%（前 27.28 %）。兩者短期皆呈現供需趨緊，支撐去年 Q4 以來價格緩升、不再破底。
受惠澳洲（+140 萬噸）與俄羅斯（+100 萬噸）小麥產量上升，小麥月度存貨消費比升至 34.04%（前 33.98 %），整體供需仍偏向寬鬆。
MM 研究員
美國農業部發佈 2 月 WASDE 全球農業供需預測報告，以下為我們整理的黃小玉重點：
1. 阿根廷乾旱造成黃豆玉米產量下調，巴西供給存下修空間
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截至 02/03 ，EIA 上游商業原油庫存連續七週堆積，週變動 + 242 萬桶（前+ 414 萬桶），帶動庫存年增率上升至 10.9 %，主要反映美國頁岩油產量緩步復甦至 1,230 萬桶（前 1,220 萬桶），創 2020 年 4 月以來新高。
本週油價短線反彈獲得兩大因素支撐：(1) 中國解封預期持續發酵，EIA ⟪短期能源展望⟫ 同步上調 2023 年中國石油消費年增至 73 萬桶（原 53 萬桶） ，(2) 土耳其強震引發供應擔憂。
MM 研究員
EIA 公布截至 02/03 石油庫存數據，上游商業原油庫存連續七週堆積，週變動 + 242 萬桶（前+ 414 萬桶）， ...
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印度央行於 2/8 將基準利率（repo rate）由 6.25%調升 25 bp 至 6.5%，為此波升息循環第 6 次加息，但幅度已逐漸放緩，前兩次升息幅度分別為 35 和 50 bp 。
央行展望今年全年通膨可回落至 5.3%，且 GDP 增長維持 6.4%的高增長。
MM 研究員
從通膨觀察，目前印度 12 月 CPI 年增在蔬菜價格趨緩後，由 11 月的 5.9% 繼續降至 12 月的 5.7%，也反映自去年 5 月以來的升息措施正在生效，但核心物價仍然存在壓力，在健康、教育等用品推升下 12 月核心 CPI 年增回升至 6.09%（前 6.01%），因此印度央行為了確保 ...
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