台灣出口以及各項經濟數據有明顯好轉，另外受益於歐美央行今年都預期步入降息，台灣將與海外有貨幣政策差，帶動台股台幣基本面指數向上趨勢確立。
美債、投等債、高收債基本面指數目前皆在情境一(基本面數值高、趨勢向上），利多因素包括通膨趨緩下的降息預期，美債發債量下滑也進一步支撐基本面。
農產品為基本面較為弱勢的板塊，其中黃豆受到籌碼面下滑以及供給充足衝擊，下滑到情境三。
MM 研究員
以下更新財經Ｍ平方 1 月基本面指數：
1. 股市：
全球股市基本面指數大多維持趨勢向上，例如以台股為例，目前在情境四（基本面數值低、趨勢向上），整體復甦態勢明確，包含像是 出口年增率 從 2023 ...
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1/30（二）凌晨美國財政部公告 2024 Q1、 Q2 發債融資計畫，預計 2024 Q1 發債融資金額為 7600 億，大幅低於去年預估的 8160 億，同時 Q2 發債融資金額大幅下調至 2020 億，遠低於市場預期！如同我們剛發行的 2 月月報 提及：今年債券供給將大幅下降，有助債市供需好轉。
財政部發債融資計畫公佈後，美股、美債價格齊揚，反映市場預估債市供需有望好轉、債市殖利率小幅回落。
MM 研究員
台灣時間 1/30 凌晨 3：00 美國財政部公告 2024 Q1、 Q2 發債 融資計畫，預計 2024 Q1 發債融資金額為 7600 億，大幅低於去年預估的 8160 ...
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上週全球股市持續上行，美國 S&P 500、歐洲 Stoxx 50、德國 DAX 指數及台灣電子類指數均創下歷史新高，陸股也止穩反彈，美元指數及美債殖利率變動不大，油價則在地緣及美國經濟數據優於預期下反彈至近 2 個月高點。
本週將公佈重要數據與事件：聯準會利率決策 預估維持利率不變，關注記者會是否透露未來利率與暫停縮表的路徑、幾家科技巨頭也將公佈 Q4 財報，包括 Microsoft 、 Alphabet 、 Amazon 、 Apple 和 Meta 、此外，台灣也將公佈 Q4 GDP ，預估延續前季 2% 的增長、並關注中國 1 月製造業 PMI 的新訂單減庫存能否持穩甚 ...
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台灣 12 月景氣分數維持在 20 分（前 20 分），維持黃藍燈。不過主要細項中海關出口年增進一步改善至 16.7%（前 5.4%），率先轉自成紅燈，工業生產及製造業銷售小幅回撤至 -4.1%（前 -3%）和 -2.2%（前 -2.1%），製造業營業氣候測驗點攀升至 96.78（前 93.24）創 2022 年 4 月以來新高，反映製造業復甦趨勢未變。
景氣領先不含趨勢指標落底反彈至 100.04（前 99.6），細項中外銷訂單指數回升至 101.53（前 101.05）。
MM 研究員
景氣分數本月維持 20 分，主要來自海關出口的支撐，進一步上升至雙位數增長，推動來自海外新品 ...
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美國 2023 Q4 GDP 季增年率 3.3%（前 4.9%），優於市場預期的 2%，主要由個人消費支出季增年率 2.8%（前 3.1%）所推動，Q4 GDP 年增率也同樣穩健成長 3.1%（前 2.9%），全年 GDP 年增 2.5% 明顯超過長期平均。
本季美國 GDP 細項穩健，無論是消費（貢獻 1.91 個百分點，下同）、非住宅投資（0.26）、住宅投資（0.04）、政府支出（0.07）、淨出口（0.56）均有一定貢獻，同時民間庫存小幅貢獻 0.07 個百分點，預計旺季後將持續支持製造業庫存回補，整體 GDP 結構無任何破綻！
MM 研究員
美國 2023 Q4 GDP ...
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歐洲央行於 1 月會議維持三大利率不變，為連續第三次暫停升息。央行行長雖表示夏季降息機率較高，但在記者會上提到薪資已有放緩跡象，並認為多數潛在通膨指標均持續下滑，市場預期歐洲央行在 4 月降息 1 碼機率上升至 80%以上。
週三公佈的歐元區 1 月 製造業 PMI 小幅回升至 46.6（前 44.4），上升至 10 個月新高，服務業 NMI 維持 48.4 （前 48.8），以上顯示歐洲經濟將逐漸走出去年的陰霾，呈現緩步復甦的格局。
MM 研究員
1. 貨幣政策：維持利率不變
歐洲央行於 1 月會議維持三大利率不變，為連續第三次暫停升息。
央行將確保利率在必要時保持在足夠 ...
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1/24 中國國務院新聞發佈會上，人民銀行行長潘功勝宣佈，將於 2/5 下調存款準備金率 0.5 個百分點（兩碼），向市場釋放 1 兆元人民幣的中長期流動性。
本次降準幅度略超市場預期，一方面是要為 10 月以來的中央國債增發、地方債化解提供流動性；另一面也是為提振低迷的股市信心，1/24 陸港股受消息激勵，滬深 300、恆生指數分別收漲 1.4%、 3.6%。
MM 研究員
人行降準與中國 2023 全年經濟弱復甦有關，去年 12 月最新月中數據也顯示，內需遲遲缺乏進一步改善的信號，疊加美國光刻機設備禁令、 IRA 法案於年初生效等消息面因素，導致 2024 1月陸港股繼續探底， ...
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日本央行於本次會議維持利率不變，本次重點在記者會，行長植田和男對於薪資上漲的相關描述相較於前幾次會議樂觀，不但提及近期許多大型企業已經先提前預告「春季薪資談判」的薪資漲幅，多數都達到 5%以上的幅度，甚至暗示 4 月將是評估退出負利率政策的重要時間點。會議後，美元 / 日圓升值 0.5%至 147.3。
MM 研究員
貨幣政策：維持所有政策不變
維持基本利率 -0.1% 不變。
10年期殖利率曲線控制（YCC）政策，將 1%視為上限「參考水準」。
更彈性化的購買日本公債，例如增加日本公債購買量或以固定利率購買公債。
購買股票 ETF 、房地產 J-REITs 購買上限不變，分別為 12 兆 ...
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台灣 12 月外銷訂單金額回落至 438 億美元，年減擴大至 -16%（前 0.97%），低於經濟部預估，細項中電子和資通訊產品減幅擴大至 -12.88%（前 3.5%）和 -25.31%（前 9.97%），顯示整體海外接單狀況不如預期。
從國家來看，美中歐均出現不等幅下滑，分別年減 -21.58%（前 -2.44%）、 -3.51%（前 8.78%）和 -39.39%（前 -21.06%）。
MM 研究員
本月 外銷訂單 表現不如預期，增速擴大到雙位數減幅，主要來自旺季拉貨動能過後的回落，但相反地，我們也可以看到 12 月 出口 年增卻持續回升至 11.8%（前 3.76%），出 ...
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全球股市由科技股再度領漲，美股三大指數上週齊步上揚，標普 500、費半指數創下歷史新高，10 年期美債殖利率在美國零售銷售強勁下回升逼近 4.2%，美元指數則創近 1 個月新高，壓抑海外資產表現，歐亞股市漲跌不一，原物料市場則延續震盪格局，其中農產品價格持續破底。
本週將公佈重要數據：美國 Q4 GDP 季增年率將溫和成長 1.8%，12 月 PCE 年增持平於 2.6%，核心 PCE 年增則續降至 3.0%（前 3.2%）。台灣景氣對策信號在外需支持下將維持黃藍燈。歐洲與日本央行預計在 1月會議維持利率不變。
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