橋水：加碼禮來、 Nvidia，減碼集中在原先最大佔比的非循環消費類股。
波克夏：按兵不動，蘋果雖微幅減碼但仍超過一半佔比。
索羅斯：藉由選擇權進行一多一空反向操作，科技股仍為最大佔比產業。
方舟投資：特斯拉不再是最大持倉，維持微幅比特幣曝險。
橡樹：加碼 SPY 的 PUT 選擇權避險，整體投組仍以能源股為主
MM 研究員
2023 年 Q4 的 13F 持倉報告出爐，20 間市場最為關注的知名避險基金 / 投資機構的持倉資料都已更新在 M平方 13F 觀測站！以下我們整理出 5 大重要機構的操作重點：
橋水：加碼禮來、 Nvidia，減碼集中在原先最大佔比的非循環消 ...
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美國 1 月零售銷售季調年增率 0.65%（前 5.31%）、月增率 -0.83%（前 0.40%）低於市場預期，不過排除能源的零售銷售年增率則為 1.37%（前 6.37%），顯示扣除油價下跌影響後，整體商品消費僅小幅月減，年增率仍為溫和增長。
本次疲弱且低於市場預期的數據主要反映三點： 一是民眾已提前於銷售旺季大量購買商品，導致 1 月進入淡季後轉弱出現月減；二是寒冷月份數據往往表現較差；最後，油價、車價等商品價格下滑也造成零售絕對值下滑。整體零售年增趨緩則主要受去年高基期壓抑，本月屬淡季合理水準，即便 Q1 下半保持相同幅度月減，年增都還會有所回升。
觀察同日公佈的初領失業救 ...
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年假期間受到財報提振影響，全球股市大幅上行，其中以美日股市表現最為亮麗，美股三大指數期間續創歷史新高，日經也一度創下 1990 年以來最高，類股板塊以非必需消費、通訊、科技領漲，直至 2/13 美國 CPI 公佈後暫歇，最終於年間大致以平盤作收。
美元指數受到市場推延聯準會今年降息預期，近 3 日反彈重回 104 關卡，為今年首次，歐元、澳幣、日圓相繼走疲，其中日圓再度貶破 150 水平，引發外匯當局進行口頭干預。
美國 10 年期公債殖利率自 2/2 非農數據公佈後一路上行，攀升至 4.3% 之上，2 年期公債殖利率也受到降息預期被推遲至 6 月影響，攀升至去年底以來新高，接近 ...
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美國 1 月 CPI 季調年增 3.11%（前 3.32%）、核心 CPI 季調年增 3.87%（前 3.91%）雙雙延續放緩，CPI 主要反映能源月減 -0.91%（前 -0.21%），帶動年減擴大至 -4.34%（前 -5.38%），而關鍵核心 CPI 服務排除住房、房租月增均創近期新高，使得服務排除住房年增 3.57%（前 3.43%）回升、房租年增僅小幅放緩 6.07%（前 6.16%），整體核心通膨放緩速度低於市場預期。
CPI 公佈後，美元指數與 10 年期美債殖利率短線拉高，分別突破 104.5、 4.25% 水準，同時三大股指期貨漲多拉回，反映 Powell 於 1 月 ...
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2/7 ~ 2/14 因應春節連假，短評暫停更新。我們將在 2/15 發佈年間行情快報，歡迎成為訂閱會員，我們將在 2/15 將快報寄送到您的信箱。
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美國 1 月 ISM 非製造業指數 53.4（前 50.6），優於市場預期的 52，觀察細項商業活動 55.8 持穩、新訂單 55 回升至穩健擴張區間，同時未完成訂單 51.4 自減少轉向堆積、新出口訂單 56.1 大幅增加，顯示年初服務業活動依舊穩健擴張。
服務業僱傭指數 50.5（前 43.8）快速回升至擴張區間，顯示服務就業仍溫和增長，服務業價格指數 64（前 56.7），創下 2012/8 最大單月增幅，使得數據公佈後，美元站穩 104 關卡、 10 年期美債殖利率回升至 4.15% 之上，市場全年降息幅度預期自 6 碼收窄至 5碼。
MM 研究員
美國 1 月 ISM 非 ...
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美國 1 月非農就業新增 35.3 萬（前 33.3萬人），大幅優於市場預期的 18.7 萬，主要反映服務業就業月增，教育醫療、專業技術依舊穩健，其他包括零售、交通運輸、休閒娛樂業等在淡季期間亦保持溫和成長，支持非農近三個月平均月增 24.8 萬，整體就業市場健康。
本次數據讓市場超出預期的因素還有年度的季節性調整修正，而修訂後的基準月 2023/3 總就業人數較此前大幅下修 26.6 萬，並在 2023/4 ~ 2023/11 修正差異逐漸縮小，這也顯示即使 1 月非農大增，但卻對於去年進行下修，使就業總值落差不大，整體就業仍屬溫和成長，並非明顯轉趨過熱。
非農公佈後，美元指數、 ...
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上週美國三大指數持續創高，不過類股表現有所輪動，三大防禦性類股為主要領漲，在聯準會利率決策影響下，美元指數波動加大，美債殖利率則是在財政部下修發債量後一度跌破 3.9%，惟在週五非農公佈後大幅反彈，非美市場則普遍較前週有所降溫，歐股、台股、日股轉向區間震盪，陸港股則是再度轉弱。
本週重要數據：1)台灣出口（2/7 三）：財政部預估台灣出口有望在 AI 伺服器活絡且庫存水位漸健康的情形下，絕對金額落於 378 ~ 390 億元之間，年增 20 ~ 24%。 2)中國 CPI（2/8 四）：日前人行為托底市場信心超預期降準 2 碼，提供中長期流動性，關注流動性能否透過社融信貸管道、 CPI ...
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美國 1 月 ISM 製造業指數 49.1（前 47.1），優於預期的 47.2，觀察細項中新訂單 52.5（前 47）和生產 50.4（前 49.9）均回歸擴張，客戶端存貨明顯下滑至 43.7（前 48.1），推動「新訂單減客戶端存貨」回升至 2022 Q3 以來最高，預計未來 1 季的補庫存將給予經濟溫和增長動能。
中國 1 月官方製造業 PMI 小幅上升至 49.2（前 49.0），細項中生產 51.3 （前 50.2）維持擴張，新訂單 49.0（前 48.7）和出口訂單 47.2（前 45.8）均小幅改善，產成品庫存 49.4（前 47.8）出現較大回升，反映庫存達相對低位後的 ...
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英國央行於 2月會議維持利率不變於 5.25%，連續 4 次暫停升息。
央行在此次會議聲明稿刪除「進一步緊縮」相關措辭，也對於降息採取更謹慎的態度，行長在記者會表示仍需要更多時間讓二輪價格效應下降，另外本次會議仍有兩位委員支持升息 25 基點，因此我們認為英國央行降息時間將落後於美國聯準會與歐洲央行約 1 季。會議後，英鎊 / 美元 -0.12%至 1.26。
MM 研究員
1. 貨幣政策與聲明：維持利率不變於 5.25%
以 6:2:1 票數決議維持利率不變於 5.25%，連續 4次暫停升息。
貨幣政策需要在足夠長的時間內採取足夠的限制性措施，以便在中期內將通膨降至 2% 的目標。（ ...
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