我們總結 2/1 聯準會 FOMC 會議及財政部重點：
聯準會維持利率在 5.25 ~ 5.50% 區間，聲明稿首次刪除「考慮任何適當的額外緊縮」論述，傳遞今年貨幣政策轉向的態度，但同時也加入「委員尚未預期現在會進行降息，直到對通膨持續朝向 2% 目標有足夠的信心」，暗示 3 月不會降息。
本次會議尚未調整每月 950 億縮表，ONRRP 持續滑落扮演資金回收的緩衝角色，伴隨 ONRRP 即將用盡，Powell 在記者會表示不需要等到 ON RRP 歸零，現在已經是開始討論縮表速度及資產負債表的時刻，明確表態將在 3 月會議深入討論。
Powell 會後記者會表示普遍委員認同今年進 ...
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台灣 Q4 GDP 年增率達 5.12%（前 2.32%），大幅好轉，細項中，民間消費繼續維持強勁復甦年增達 5.44%（前 9.23%），商品及服務輸出也在旺季拉貨動能、 AI 伺服器以及國際旅遊需求強勁下，回升至正增長 3.58%（前 -1.35%），不過企業投資保守，導致資本形成仍維持年減 -8.68%（前 -12.29%），幅度小幅收斂。
貢獻度來看，民間消費因基期墊高，貢獻下滑至 2.57 個百分點（前 4.15），但商品服務輸出回溫，作為本季 GDP 走升的主要動能，貢獻 2.2 個百分點（前 -0.94），資本形成負貢獻也收斂至 -2.31 個百分點（前 -3.49）。
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台灣出口以及各項經濟數據有明顯好轉，另外受益於歐美央行今年都預期步入降息，台灣將與海外有貨幣政策差，帶動台股台幣基本面指數向上趨勢確立。
美債、投等債、高收債基本面指數目前皆在情境一(基本面數值高、趨勢向上），利多因素包括通膨趨緩下的降息預期，美債發債量下滑也進一步支撐基本面。
農產品為基本面較為弱勢的板塊，其中黃豆受到籌碼面下滑以及供給充足衝擊，下滑到情境三。
MM 研究員
以下更新財經Ｍ平方 1 月基本面指數：
1. 股市：
全球股市基本面指數大多維持趨勢向上，例如以台股為例，目前在情境四（基本面數值低、趨勢向上），整體復甦態勢明確，包含像是 出口年增率 從 2023 ...
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1/30（二）凌晨美國財政部公告 2024 Q1、 Q2 發債融資計畫，預計 2024 Q1 發債融資金額為 7600 億，大幅低於去年預估的 8160 億，同時 Q2 發債融資金額大幅下調至 2020 億，遠低於市場預期！如同我們剛發行的 2 月月報 提及：今年債券供給將大幅下降，有助債市供需好轉。
財政部發債融資計畫公佈後，美股、美債價格齊揚，反映市場預估債市供需有望好轉、債市殖利率小幅回落。
MM 研究員
台灣時間 1/30 凌晨 3：00 美國財政部公告 2024 Q1、 Q2 發債 融資計畫，預計 2024 Q1 發債融資金額為 7600 億，大幅低於去年預估的 8160 ...
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上週全球股市持續上行，美國 S&P 500、歐洲 Stoxx 50、德國 DAX 指數及台灣電子類指數均創下歷史新高，陸股也止穩反彈，美元指數及美債殖利率變動不大，油價則在地緣及美國經濟數據優於預期下反彈至近 2 個月高點。
本週將公佈重要數據與事件：聯準會利率決策 預估維持利率不變，關注記者會是否透露未來利率與暫停縮表的路徑、幾家科技巨頭也將公佈 Q4 財報，包括 Microsoft 、 Alphabet 、 Amazon 、 Apple 和 Meta 、此外，台灣也將公佈 Q4 GDP ，預估延續前季 2% 的增長、並關注中國 1 月製造業 PMI 的新訂單減庫存能否持穩甚 ...
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台灣 12 月景氣分數維持在 20 分（前 20 分），維持黃藍燈。不過主要細項中海關出口年增進一步改善至 16.7%（前 5.4%），率先轉自成紅燈，工業生產及製造業銷售小幅回撤至 -4.1%（前 -3%）和 -2.2%（前 -2.1%），製造業營業氣候測驗點攀升至 96.78（前 93.24）創 2022 年 4 月以來新高，反映製造業復甦趨勢未變。
景氣領先不含趨勢指標落底反彈至 100.04（前 99.6），細項中外銷訂單指數回升至 101.53（前 101.05）。
MM 研究員
景氣分數本月維持 20 分，主要來自海關出口的支撐，進一步上升至雙位數增長，推動來自海外新品 ...
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美國 2023 Q4 GDP 季增年率 3.3%（前 4.9%），優於市場預期的 2%，主要由個人消費支出季增年率 2.8%（前 3.1%）所推動，Q4 GDP 年增率也同樣穩健成長 3.1%（前 2.9%），全年 GDP 年增 2.5% 明顯超過長期平均。
本季美國 GDP 細項穩健，無論是消費（貢獻 1.91 個百分點，下同）、非住宅投資（0.26）、住宅投資（0.04）、政府支出（0.07）、淨出口（0.56）均有一定貢獻，同時民間庫存小幅貢獻 0.07 個百分點，預計旺季後將持續支持製造業庫存回補，整體 GDP 結構無任何破綻！
MM 研究員
美國 2023 Q4 GDP ...
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歐洲央行於 1 月會議維持三大利率不變，為連續第三次暫停升息。央行行長雖表示夏季降息機率較高，但在記者會上提到薪資已有放緩跡象，並認為多數潛在通膨指標均持續下滑，市場預期歐洲央行在 4 月降息 1 碼機率上升至 80%以上。
週三公佈的歐元區 1 月 製造業 PMI 小幅回升至 46.6（前 44.4），上升至 10 個月新高，服務業 NMI 維持 48.4 （前 48.8），以上顯示歐洲經濟將逐漸走出去年的陰霾，呈現緩步復甦的格局。
MM 研究員
1. 貨幣政策：維持利率不變
歐洲央行於 1 月會議維持三大利率不變，為連續第三次暫停升息。
央行將確保利率在必要時保持在足夠 ...
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1/24 中國國務院新聞發佈會上，人民銀行行長潘功勝宣佈，將於 2/5 下調存款準備金率 0.5 個百分點（兩碼），向市場釋放 1 兆元人民幣的中長期流動性。
本次降準幅度略超市場預期，一方面是要為 10 月以來的中央國債增發、地方債化解提供流動性；另一面也是為提振低迷的股市信心，1/24 陸港股受消息激勵，滬深 300、恆生指數分別收漲 1.4%、 3.6%。
MM 研究員
人行降準與中國 2023 全年經濟弱復甦有關，去年 12 月最新月中數據也顯示，內需遲遲缺乏進一步改善的信號，疊加美國光刻機設備禁令、 IRA 法案於年初生效等消息面因素，導致 2024 1月陸港股繼續探底， ...
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日本央行於本次會議維持利率不變，本次重點在記者會，行長植田和男對於薪資上漲的相關描述相較於前幾次會議樂觀，不但提及近期許多大型企業已經先提前預告「春季薪資談判」的薪資漲幅，多數都達到 5%以上的幅度，甚至暗示 4 月將是評估退出負利率政策的重要時間點。會議後，美元 / 日圓升值 0.5%至 147.3。
MM 研究員
貨幣政策：維持所有政策不變
維持基本利率 -0.1% 不變。
10年期殖利率曲線控制（YCC）政策，將 1%視為上限「參考水準」。
更彈性化的購買日本公債，例如增加日本公債購買量或以固定利率購買公債。
購買股票 ETF 、房地產 J-REITs 購買上限不變，分別為 12 兆 ...
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