美國 6 月 ISM 製造業 46（前 46.9）再度創低，連續 8 個月落在 50 榮枯線之下，觀察細項雖然生產指數滑落至 46.7（前 51.1）收縮區間，但是新訂單 45.6（前 42.7）、供應商交付 45.7（前 43.5）均出現投票組成好轉的止穩跡象，顯示 ISM 製造業指數的創低，主要來自季節性因素的短期壓抑。
製造業去化庫存部分，製造商庫存持續下滑至 44.0（前 45.8），而終端客戶端存貨 46.2（前 51.4）首度出現較明顯滑落，觀察投票比例，認為製造業庫存將上升的比例滑落至 8.2%（前 13.5%），認為客戶端庫存上升的比例也大幅轉移至下降的比例，顯示上游製 ...
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6 月中國官方製造業 PMI 49.0（前 48.8），仍低於榮枯線但築底跡象逐步顯現，細項中，生產指數重回 50.3（前 49.6）擴張區間，成品庫存 46.1（前 48.9）明顯改善，新訂單 48.6（前 48.3）也未再進一步惡化，推動「新訂單-庫存」指標翻正至 2.5（前 -0.6）。
財新製造業 PMI 50.5（前 50.9）小幅下降，優於預期的 50.2，整體產需變化不大，但客戶庫存持續去化，且 618 促銷帶動消費品訂單增長成為亮點。
兩筆數據公佈後，陸股樂觀情緒攀升，我們認為，在新一輪刺激政策落地及 618 零售溫和復甦下，中國經濟已過全年最低點，更多分析詳見 7 ...
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上週全球股市漲跌不一，S&P 500 因 PCE 降幅優於預期使單週漲幅逾 2.3%，但美元同時因 FED 官員鷹派談話下持平於 103 水平，美國 10 年及 2 年公債殖利率分別上揚至 3.8% 及 4.9% 。原物料市場變化不大，WTI 及布蘭特原油分別小幅回升 1.0% 及 1.4% 。
上週主要大事有：6/28 歐洲央行年度論壇中，各位行長發言均提到由於勞動市場仍緊張，核心通膨放緩不如預期，需要繼續緊縮貨幣政策，並維持高利率一段時間、 6/28 美國 5 月耐久財訂單月增 1.7%，優於市場預期的 -0.9% 、 6/29 台灣 5 月景氣分數 12 分，景氣底部訊號 ...
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台灣 5 月景氣對策分數上升至 12 分（前 11 分），細項中工業生產值、海關出口和製造業銷售指數分別維持年減 -16.8%（前 -20.6%）、 -13.3%（前 -11.2%）和 -13%（前 -17.1%）雖維持負增長，但動能已有所落底。值得留意的是非農就業為 2015 年以來首度回歸「綠燈區」，反映就業市場熱絡。
根據之前 量化報告，5 月景氣分數已大於半年平均 11.17，進入至文章中策略三「連續三期藍燈後趨勢反轉」的最佳情境。
MM 研究員
5 月 景氣分數 略上升 1 分，主要支撐來自「非農就業」，該指標為 2015 年以來首度回至「綠燈區」，主要反映內需消費推動就 ...
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美國聯準會主席、歐洲央行行長、日本央行行長、英國央行行長於昨日一同出席歐洲央行論壇小組討論，今年的主題是「波動通膨環境下的總體經濟穩定」。
各位行長發言均提到由於勞動力市場仍然緊張，核心通膨放緩的速度不如預期，尤其英國核心通膨仍在上升，因此需要繼續緊縮貨幣政策，並維持高利率一段時間，就連日本央行行長也提到如果確信明年通膨會在 2% 之上，可以考慮緊縮的貨幣政策。
MM 研究員
美國聯準會主席（Jerome Powell）、歐洲央行行長（Christine Lagarde）、日本央行行長（Kazuo Ueda）、英國央行行長（Andrew Bailey）於昨日一同出席歐洲央行論壇小組 ...
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英國央行 6 月會議以 7:2 票數升息 2 碼至 5.0%，超過市場預期。本次央行大幅升息的主要原因為核心通膨、薪資通膨成長均高於央行 5 月經濟報告預期。利率期貨定價顯示英國央行終點利率將達到 6.0%，大幅高於 5 月會議前預估的 4.75% ，為主要央行中終點利率預估上調幅度最高的央行。
MM 研究員
1. 以下為英國央行 6 月會議摘要：
以 7:2 票數升息 2 碼至 5.0%，連續第 13 次升息，有兩名委員支持暫停升息。
2 ~ 4 月平均每週薪資成長 7.6%，比央行經濟預測高出 0.5 個百分點。
CPI 年增率雖然在 5 月降至 8.7%，但比央行經濟預測高出 0. ...
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上週全球股市普遍修正回落，S&P 500 下跌 -1.4%，歐洲 stoxx 50 與滬深 300 指數同步下跌 -2.8% 、 -2.5% 。美元指數在 Powell 聽證會鷹派發言後，小幅上漲 0.6%，美國 10 年期公債殖利率於 3.7% 震盪趨勢不變，2 年期公債則持續上行至 4.8% 。
上週主要大事有：6/20 台灣外銷訂單年減年減 -17.6% 優於預期、中國 LPR 利率下調 0.1 個百分點、美國 5 月新屋開工大幅回升至 1.63 百萬（前 1.34 百萬）、 6/21 英國核心通膨意外升至 7.1% 續創 30 年新高、 6/22 英國央行升息 2 碼至 ...
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近期聯準會委員發言均提到核心通膨滑落不如預期，紛紛表示同意進一步升息，舊金山聯儲行長 Daly 、聯準會主席 Powell 則提到今年再升息 2 碼的預測是合適的，我們也統整完整聯準會官員談話。
留意今天晚上 9:30，美國聯準會主席、歐洲央行行長、日本央行行長、英國央行行長將一同出席歐洲央行論壇小組討論，今年的主題是「波動通膨環境下的總體經濟穩定」，屆時須關注各國行長將對貨幣政策進行相關發言，M平方也會針對內容進行相關統整。
MM 研究員
聯準會於 6/15 利率決策會議暫停升息，同時上調 2023 年點陣圖中位數至 5.5 ~ 5.75%，反映上半年美國經濟表現優於預期，預 ...
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台灣 5 月外銷訂單金額為 456.8 億美元，年減 -17.6%（前 -18.1%），季調月增 5.3%，大幅高於經濟部預估的 402 ~ 425 億美元水準，細項中電子產品和光學器材年減幅縮小至 -16.6%（前 -21.9%）和 -8.8%（前 -19.1%），資通訊產品年減 -9.5%（年減 -0.9%）相對保守。
觀察國家，中國、美國和東協增速分別為 -20.5%（前 -24.2%）、 -13.5%（前 -15.2%）和 10.2%（前 0.1%），其中東協訂單已創下歷史新高，並首度超越歐洲訂單。
MM 研究員
5 月 外銷訂單 能夠繳出優於經濟部預估的原因，最大宗來自於 ...
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聯準會暫停升息以及中國人行祭出降息措施下，全球股市持續上揚，S&P 500 再度由科技板塊領漲、並續創近一年新高，同時陸股表現擺脫近月疲態，滬深 300 反彈 3.3%，亞股表現普遍上漲。美元則在同週歐洲央升息以及鷹派言論下回落至 102 水平，10 年美債利率相對持穩，2 年公債顯著上揚至 4.7% 。 WTI 及布蘭特油價分別小漲 2.6% 及 2.4%，延續震盪格局。
上週主要大事有：6/13 美國 5 月 CPI 及核心 CPI 分別下滑至 4% 和 5.3%，放緩趨勢明確、 6/13 中國調降 7 天期逆回購利率和 SLF 10 bp 至 1.9% 和 2.9% 、 ...
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