歐洲央行在 5/4 會議如預期升息 1 碼，將存款機制利率、主要再融資利率、邊際放款利率分別調升至 3.25% 、 3.75% 、 4.0% 。
央行意外宣布 7 月後將完全停止 APP 再投資，預計平均每個月縮表將加速至 250 ~ 300 億歐元（3 ~ 6 月平均縮減 150 億歐元），另外央行行長拉加德在記者會上明確表示歐洲央行還不會暫停升息。
MM 研究員
1. 貨幣政策：升息 1 碼，7 月後加速縮表
升息 1 碼，將存款機制利率、主要再融資利率、邊際放款利率分別調升至 3.25% 、 3.75% 、 4.0% 。
從 2023 年 3 月開始將被動縮減 APP 規模， ...
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上週全球股市漲跌不一，美國區域型銀行危機再度引發市場風險擔憂，S&P 500 收跌 -0.8%，但上證指數收漲 0.2%，新興市場表現由亞洲作支撐。美元美債在聯準會暗示暫停升息和銀行危機下回落，WTI 及布蘭特原油因避險情緒分別下跌 -6.2% 及 -5.6% 。
上週主要大事有： 5/1 JPMorgan 承接第一共和國銀行所有存款及大部分資產，預計花費 130 億美元成本與 JPM 共同分擔 FRC 住宅、商業房地產貸款的虧損、 5/2 澳洲央行意外升息 1 碼、 5/2 美台製造業 PMI 分別為 47.1 、 42.8 仍落於榮枯線下、 5/4 聯準會升息 1 碼，透漏 ...
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日本央行上週五的最新會議中維持基準利率、殖利率控制目標區間不變，但在在聲明中表示，央行將在 1～1.5 年內對貨幣政策進行全面性審查（borad-perspective review），並刪除「維持低利率 / 更低利率」的前瞻指引，為接下來貨幣政策調整前做準備。
MM 研究員
1. 貨幣政策：持續維持寬鬆政策
維持基本利率 -0.1% 、 10 年期公債控制目標利率 0% （-0.5%~0.5%）不變。
重申將在「每個工作天」以 0.5% 固定利率持續購買 10 年期政府公債。
維持購買股票 ETF 、房地產 J-REITs 購買上限不變，分別為 12 兆、 1800 億日圓。
疫情期間擴 ...
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美國 2023 Q1 GDP 季增年率 1.1%（前 2.6%），看似低於預期 2%，但主因是民間庫存大幅減少所致， 細看 Q1 個人消費支出依舊強勁，商品類年增率 0.8%（前 -0.8%）由負翻正、服務類 3%（前 3%）維持強勁，支持 Q1 GDP 年增率 1.6%（前 0.9%）明顯回升，本次 GDP 報告實屬穩健。
貢獻度方面，如上所述，個人消費支出貢獻 +2.48 個百分點，商品、服務支出強勁，分別貢獻 +1.45 、+1.03 個百分點。主要負貢獻來自民間庫存變動 -2.26 個百分點，而非住宅投資 +0.1（前 +0.52）個百分點，顯示 Q1 美國積極去化庫存。此外， ...
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台灣 3 月景氣對策分數小幅回升至 11 分（前 10 分），也是連續第五顆藍燈，海關出口 -14.2%（前 -19.3%）、工業生產 -13.3%（前 -16.9%） 、製造業銷售 -15.5%（前 -15.1%）均持續維持年減，反映年初以來電子需求尚未回暖，中國解封後對於電子產品的消費回溫有限。
從領先指標來看，3 月領先不含趨勢指數仍繼續上升至 100.7（前 100.03），外銷訂單動向指數回升至 102.03（前 101.14）。
MM 研究員
本月景氣分數由歷史低點小幅回升至 11 分，但已是連續第五顆藍燈，包括海關出口、工業生產指數、製造業銷售、機電進口等的疲弱，均反 ...
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台灣時間 4/27 美國眾議院以 217：215 通過共和黨版本的債務上限提高法案（限制、儲蓄、增長法案；Limit, Save, Grow Act），提議將債務上限從目前的上限 31.4 兆增加 1.5 兆，並以 2024/3/31 為期限。
《限制、儲蓄、增長法案》預計將在未來十年節省 4.8 兆財政支出，其中包含在 2024 年將可自由支配支出恢復 2022 財年水準，並且未來十年每年增長限制在 1%，還有撤銷未使用的 COVID-19 救助資金、廢除降低通膨法案的大部分能源及氣候稅收抵免、阻止拜登減免學生貸款等計畫。
預計共和黨版法案難以通過由民主黨掌控的參議院，兩黨仍需時 ...
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4/25 美國公佈 3 月新屋銷售 68.3 萬戶（前 62.3 萬戶）、年變動大幅自 -21.14% 收窄至 -3.39%，優於市場預期，而上週公佈的成屋銷售 440 萬件（前 455 萬件），年變動 -19.51%（前 -22.64%）負值則略有收窄，整體 2023 Q1 新屋、成屋銷售均自去年 Q4 低檔回穩，並帶動新屋庫存月數下降至 7.6 個月（前 8.4 個月）、成屋庫存月數 2.6 個月（前 2.6 個月）持穩低檔，顯示美國房市需求有所止穩，新屋庫存有所改善，成屋則未有明顯泡沫。
同步整理上週房屋供給面數據，3 月新屋開工數、營建許可分別微幅下降至 142 萬件（前 14 ...
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上週全球股市普遍走低，S&P 500 小幅下跌 -0.1%，新興市場回檔較明顯，市場擔憂拜登再祭出對華投資禁令下，滬深 300 週跌 -1.4%，帶動新興市場普遍收跌。美元因聯準會官員鷹派言論上漲 0.1%，2 年期國債回升至 4.2% 水準。原物料市場因經濟擔憂普遍下跌，WTI 及布蘭特原油分別下跌 -5.4% 及 -5.8% 。
上週主要大事有：4/18 中國 Q1 GDP 年增率回升至 4.5%，其中 3 月社零消費大幅回溫至 10.6% 、 4/19 英國 3 月 CPI 及核心 CPI 年增分別維持在 10.1% 和 6.2% 的歷史高位、 4/20 台積電公佈 20 ...
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台積電公佈 2023 年 Q1 財報成績:
營收 167.2 億美元（年增率 -4.8%，前 +26.7%），落在財測指引下緣。毛利率及營業利益率 分別為 56.3%（前 62.2%）、 45.5%（前 52.0%），雙率相較前季皆出現下滑，反映產能利用率降低及匯率不利因素。 EPS 達 7.98 元（前 11.41 元），優於市場預期。
預期 2023 Q2 營收區間為 152 ~ 160 億美元，季減 -4 ~ -9%，主因客戶持續調整庫存、產能利用率下降。毛利率和營業利益率區間也有顯著下修至 52 ~ 54% 和 39.5% ~ 41.5%，反映海外擴廠、電力成本上升等因素。但台 ...
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4/19 公佈英國 3 月 CPI 年增率 10.1%（前 10.4%），連續 7 個月在 10% 之上，核心 CPI 年增率則維持在 6.2%（前 6.2%）歷史高位；歐元區 3 月 HICP 年增率終值則降至 6.9%（前 8.5%），但核心通膨升至 5.7%（前 5.6%）再創歷史新高。預期歐洲央行與英國央行升息終點時間將延到 Q2 底。
根據 Refinitiv 4/18 的資料，市場對於 Q1 歐洲 Stoxx 600 盈利成長預期持續下調至 -2.5%，為 2020 年來首次衰退，Q2~Q3 盈利預計也將持續下滑，分別為 -5.4% 、 -7.4% 。
雖然歐洲 Sto ...
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