昨晚公佈美國 ISM 製造業指數 49（前 47.6）為今年以來新高；台灣 9 月製造業 PMI 再度回升至 48.2（前 45.5）；9 月中國官方製造業 PMI 50.2（前 49.7），自 4 月以來再度站回榮枯線上。9月數據顯示美、中、台製造業 PMI 同步回升。
財經M平方編製的 MM 製造業週期指數 9 月最新數值也回升至 -0.36（前 -0.46），均顯示製造業庫存持續去化、訂單回升的趨勢。
全球製造業中僅有歐元區仍然較為疲弱，最新數值 43.4（前 43.5），因此在美國 PMI 數據公佈後，歐元 / 美元下跌 -0.6%，帶動美元指數上漲 0.5%至 106.7 ...
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上週（9/25 ~ 9/29）全球股市持續修正，S&P 500 小幅下跌 -0.74%，歐股下跌 -0.8%。美元指數上漲至 106 之上，非美貨幣齊貶， 10 年期公債殖利率上週一度突破 4.6%，10年期與 2年期利差倒掛縮窄至 80bp 之下。 WTI 原油上漲 0.18%，黃金下跌 -4%至 1864.7，創今年 3月以來新低。
本週將公佈美國的就業數據也預計持續透露勞動市場回歸平衡，市場預計 9 月非農月增及失業率將小幅下降至 16.3 萬、 3.7%。本週將公佈美台 PMI，重點觀察新訂單是否能止穩回升，帶動庫存進一步去化甚至回補，拉動製造業脫離底部。
MM 研 ...
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EIA 原油庫存週變動 -216.9萬桶（前 -213.6萬桶），庫存年增率下行至 -3.3 %。供給緊張擔憂下引發 WTI 油價最高觸及 $95，創下 2022 年 7 月以來新高。
特別留意到 ，WTI 原油期貨交割地 - 庫欣區的儲油空間使用比率僅剩 25%，接近歷史低點（去年 6月：24.2%），逆價差（現貨價格 > 期貨價格）結構深化，遠近月價差擴大至 -14.5 美元，同樣創下一年來最高，反映油市供給緊張壓力逐漸浮現。
MM 研究員
EIA 公佈截至 09/22 石油庫存數據，上游商業原油庫存連續兩週消耗，最新週變動 -216.9 萬桶（前 -213.6 萬桶）、 ...
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台灣 8 月景氣對策信號為 15 分（前 15 分），燈號維持在藍燈區，細項中，海關出口年減幅縮小至 -1.5%（前 -7.1%），其他製造業相關指標也逐漸好轉，包括工業生產值年減 -10.7%（前 -15.2%）、製造業銷量指數 -8.8%（前 -9.9%），製造業回溫訊號持續明朗。
景氣領先不含趨勢指標回落至 99.06（前 99.36），主要因為外銷訂單仍未出現積極地復甦以及 M1B 貨幣供給因央行緊縮而滑落。
MM 研究員
本月景氣分數維持與上個月不變，燈號維持在藍燈區，主要原因來自 M1B 貨幣供給 年增略為下滑至 2.9%（前 3.7%），但在央行於 6 月開始停止升息 ...
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上週全球股市普遍下跌，聯準會偏鷹點陣圖導致 S&P 500 下跌 -2.93%，歐元區 PMI 表現不如預期，導致歐股下跌 -2.05%；新興亞洲惟陸股因週五放寬 A 股投資限制收漲，滬深 300 收漲 0.78%。美元因聯準會鷹派收漲在 105 以上，10 年美債殖利率也因美國經濟數據表現優於預期再度創高至 4.4% 水平。 WTI 和布蘭特持平於前一週。
本週將公佈美國 PCE 、中國官方製造業 PMI 及台灣景氣對策信號。雖整體 PCE 年增預計上升至 3.5%（前 3.3%)，不過核心 PCE 年增維持緩步降至 3.9% (前 4.2%)。台灣景氣分數預計延續復甦趨勢 ...
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日本央行上週五的最新會議中維持基準利率、殖利率控制目標區間不變。央行提到日本實質薪資雖然回升但仍為負成長，仍需要時間持續觀察。
我們對中長期日本通膨環境改善看法不變，但受美債殖利率回升、央行短期內進一步改變政策機率較低等原因影響下，美元 / 日圓持續貶值突破 148關口。
MM 研究員
1. 貨幣政策：持續維持寬鬆政策
維持基本利率 -0.1% 、 10 年期彈性公債控制目標利率 0% 不變（最大界線為 -1.0%~1.0%）。
重申將在「每個工作天」以 1% 固定利率持續購買 10 年期政府公債。
維持購買股票 ETF 、房地產 J-REITs 購買上限不變，分別為 12 兆、 ...
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英國央行於 9月會議以 5:4 票數，意外決議維持利率不變於 5.25%，中止連續 14次的升息。並同時宣佈新一輪債券出售計劃，預計未來 1年將減少政府公債 1000億英鎊。
央行表示通膨下降速度比預期更快，同時 Q3 GDP 預期下調至 0.1%（原先預估 0.4%），顯示利率已達到限制性水準。
本次會議央行超出預期鴿派，再加上 美國初領救濟金人數 降至今年 1月以來新低，使英鎊 / 美元下跌 -0.52%至 1.2281，創今年 3月以來新低。
MM 研究員
1. 貨幣政策與聲明：維持利率不變於 5.25%
以 5:4 票數決議維持利率不變於 5.25%，中止連續 14次的 ...
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台灣央行於 9/21 決議繼續維持三大利率不變，將重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率維持在 1.875%、 2.25% 及 4.125%。
經濟展望：央行下調全年經濟增長至 1.46%（6 月 1.72%），主要因為上半年海外需求疲軟導致庫存去化較預期緩慢，經濟表現不如預期，但內需消費增長強勁，繼續作為下半年主要經濟成長來源，出口也有望在下半年回溫。
通膨展望：下調今年 CPI 年增至 2.22%（6 月 2.24%）並上調核心 CPI 至 2.44%（6 月 2.38%），反映房租、服務等價格通膨仍相對僵固，但 8 月核心 CPI 已降至 2.56% 為四月以來最低，通膨回 ...
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本次 FOMC 會議維持利率不變：全數委員支持 9 月維持利率不變在 5.25 ~ 5.50% 區間，符合市場預期。聲明稿除表示近期經濟穩健及新增就業動能放緩外，其餘均未改變，沿用 6 月以來論述，強調將依照經濟數據行動。
維持今年底再升息 1碼的可能，維持 2024年 5%以上高利率：以 12:7 維持 2023 年利率點陣圖中位數在 5.625%，顯示年內仍有再度升息 1 碼可能，同時上修 2024 年中位數 2 碼至 5.125%（前 4.625%），傳遞聯準會一半以上委員預估明年將維持在 5% 以上高利率水準，較會議前市場預期的 4.625% 鷹派。
大幅上調經濟預測、下調 ...
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台灣 8 月外銷訂單略回落至 460 億美元，年減擴大至 -15.7%（前 -12%），主要下跌來自細項中的電子產品 -17.3%（前 -0.39%），而資通訊產品持穩至 -14.58%（前 -14.86%），主要來自伺服器和顯卡接單成長的支撐。
國家來看，美國和中國年減幅有所改善，分別為 -14.47%（前 -18.65%）和 -2.05%（前 -4.17%），東協的下滑幅度最大，年減達 -11.59%（前 33.73%）。
MM 研究員
本次 外銷訂單 回落並低於預期，其原因來自「電子產品訂單」與上個月的改善形成鮮明對比，尤其在「東協的電子產品訂單」金額明顯下滑至 18.6 億 ...
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