台灣 11 月出口回歸年增 3.76%（前 -4.51%）正增長，電子零組件月變動小幅衰退 -6.6%，主要來自中國對電子零組件以及資通訊產品的需求下滑，所幸美國客戶對於手機新品以及 AI 零組件的需求帶動，台對美出口繼續創下歷史新高的 78.22 億美元。
國家來看，對中出口年減擴大至 -6.28%（前 -3.6%）、對美出口年增 33.12%（前 12.12%）、對東協出口年增 13.82%（前 1.51%）、歐洲年增 1.67%（前 -16.84%）。
MM 研究員
台灣 11 月出口年增率在基期走低下回歸正增長，對中國整體出口年減回落至 -6.28%（前 -3.6%），第一 ...
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日本央行副行長冰見野良三與行長植田和男分別在 12/6、 12/7發表談話，均談到結束負利率的可能性，美元 / 日圓 升值至 145，3個月新高。
我們也在 12月月報與日本 2024展望中多次提到日本央行有望在明年轉向、結束負利率可能性高，配合聯準會、歐洲央行暫停升息甚至降息預期同步攀升，日圓已逐步走出谷底。
MM 研究員
日本央行副行長冰見野良三與行長植田和男分別在 12/6、 12/7發表談話，均談到結束負利率相關評估與細節，以下整理：
12/6 央行副行長冰見野良三：
薪資與通膨：日本勞動力市場維持短缺有助於工資繼續上漲。正逐漸形成良性的工資-物價循環。
貨幣政策：日 ...
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在公佈的歐元區 HICP 通膨 超預期降至 2.4%（前 2.9%）後，本週歐洲央行內部最為鷹派的執委委員 Isabel Schnabel 在接受訪問時首度提到不需要再升息，激勵歐股大漲，歐元則小幅回落。
MM 研究員
1. 歐洲 11月通膨降至 2.4%
上週（11/30）公佈的歐元區 HICP 通膨降至 2.4%（前 2.9%），離央行目標 2%僅剩一步之遙。核心 HICP 年增率也同步降至 3.6%（前 4.2%），6個月、 3個月年化成長率也僅剩 2.4%、 0.7%，顯示在油價下滑以及經濟疲軟下，通膨仍在加速放緩。
2. 鷹派管委轉向，央行有望在下週會議下調通膨預估
根據歐洲央行 ...
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12/5 印度 Sensex 30 股指再創創高，為今年第三次突破歷史高點，我們認為，背後來自三方面因素驅動：
執政黨地方選舉大勝，總理莫迪再度連任勝率提高，印度製造的頂層設計有望延續貫徹。
經濟韌性不斷超出市場預期，Q1 - Q3 實質 GDP 維持在 6.1%、 7.8% 及 7.6% 的超高增速，剛公佈的 Q3 GDP 遠超出市場預期！
2021 年以來製造業中國 +1 趨勢成型，印度成為替代紅色供應鏈的重要選項之一。
近期印度的一系列經濟數據和股市表現，持續印證我們在 9 月快報，以及 10 - 11 月連續兩份投資月報中的觀點：印度經濟韌性依舊，增長前景持續上修，股市長線創高 ...
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全球股市 11 月呈現全面上漲，多數區域MM 基本面同樣延續回升趨勢。
美債、投等債基本面指數受益於市場對於明年樂觀的降息預期，基本面指數有明顯回升從情境四轉為情境一。
原油基本面指數回落，主要受到供需不如原先預期的緊張，另外 OPEC+ 會議減產結果也同樣低於市場預期。
MM 研究員
以下更新財經Ｍ平方編製的基本面指數 11 月份相關狀況，基本面指數將會在月底更新當月數值，更多數字請參照 操盤人必看單元 !
1. 股市：
11 月股市呈現全面上漲，扭轉前段時間的回檔，而從基本面來看大多延續回升的狀況。例如 台股基本面指數 維持在情境四（基本面數值低、趨勢向上），出口數據已 ...
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金價突破 2100 美元關卡創歷史新高，反映 11 月以來美元、實質利率高檔滑落，以及市場提前預期 2024 年降息空間擴大，疊加以巴停火協議破局，避險需求再度浮現。
我們曾在年初本篇文章（黃金重返 2,000 美元大關，佈局時點已近) 中提到，回顧過去 30 年聯準會貨幣政策，停止升息前後 3 個月金價震盪，再 3 個月即進入上漲格局，回顧聯準會於 7月底進行最後一次升息後暫停，黃金於 11月底～12月初重返高點，符合先前分析。
關於黃金基本面後續看法，短線動能延續關鍵在美國非農溫和成長以及 12 月 FOMC 按兵不動 ; 長線 2024 年若美國經濟增速如期放緩，引發降息預期 ...
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上週（11/27 - 12/1）全球股市延續反彈，S&P 500 再度上揚 0.77%，美國 10 年期公債殖利率顯著回檔至 4.3%之下，而 2 年期公債殖利率則是受到鮑威爾及官員談話影響，創下今年銀行危機以來單週最大降幅，FedWatch 對明年降息 5 碼預期超越 4 碼，首次降息時間也提前到 3 月! 美元指數上週一度跌破 103 水平，金價則創歷史新高，上週 OPEC+ 會議減產後油價不漲反跌，WTI 及布蘭特原油單週皆收跌近 -2%。
本週也將公佈 澳洲和加拿大利率決議，市場預估均維持不變，台灣出口 預估年增率可望再度翻紅至 3 ~ 6％；美國非農 就業繼上個月低於 ...
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OPEC+ 於 11/30（四）召開部長級會議，以下為聲明稿五大重點：
沙國延長 100 萬桶自主減產：沙烏地阿拉伯自 2023 年 7 月起採取 100 萬桶自主減產量，該措施將延長至 2024 年 Q1 底，產量水平料將維持約 900 萬桶。
六國額外貢獻 70 萬桶自主減產：其餘自主減產國包括伊拉克（22.3 萬桶）、阿聯酋（16.3 萬桶）、科威特（13.5 萬桶）、哈薩克（8.2 萬桶）、阿爾及利亞（5.1 萬桶）、阿曼（4.2 萬桶），減產基準為 OPEC+ 在今年 6 月同意之各國 2024 年生產配額。上述國家自主減產量加總約為 70 萬桶，Q1 後減產量將根據市場情況 ...
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以下為上週美中台公佈的製造業採購經理人重點摘要：
11 月美國 ISM 製造業 46.7（前 46.7）略低於市場預期，新訂單 48.3（前 45.5）的回升主要來自食品、飲料及菸草行業，而電腦及電子產品、機械則在旺季後有所放緩，帶動客戶端存貨 50.8（前 48.6）回升、就業 45.8（前 46.8）下滑。
中國財新 PMI 50.7（前 49.5）重回擴張，官方 PMI 49.4（前 49.5）持穩，在年底國債增發、保交樓推進加速等措施下，建築業 PMI 回升至 55（前 53.5），其中新訂單和 49.4（前 49.5）、出口訂單 46.3（前 46.8），中國當前經濟仍以 ...
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11/30-12/1 因財經M平方舉行員工旅遊，短評暫停更新，本週數據與行情重點我們將更新在下週一的【 MM 週一盤前】，免費加入會員，將寄送到您的信箱！
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