沙烏地阿美調升 4 月銷往亞洲的阿拉伯輕質原油官方售價（OSP），溢價升至 2.5 美元 / 桶（前 2.0 美元 / 桶）。銷往西北歐、地中海地區的阿拉伯輕質原油 OSP 溢價分別升至 1.0 、 0.8 美元 / 桶（前 0.5 、 0.5 美元 / 桶）。銷往美國的阿拉伯輕質原油 OSP 溢價則維持 6.65 美元 / 桶。
沙烏地阿美連續兩個月上調銷往歐亞地區的原油官方售價，持續呼應能源機構從年初以來預期 2023 年需求增速好轉，尤其受惠中國解封所帶動的服務復甦與製造業重返擴張。留意本週 EIA 將公佈 3 月份 ⟪短期能源展望⟫（STEO），關注是否連續三個月上調新興市場石 ...
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中國於 3/4 ~ 3/5 召開兩會，當天公布的政府工作報告延續去年中央經濟工作會議的基調，繼續強調恢復並擴大消費、增加居民收入。同時，當局首次於兩會報告中提及要「改善房企資產負債表」，並拿掉了前幾年「房住不炒」的論述，透露出現階段政府有意托底房地產。
今年 GDP 增速設定為 5%，仍相對保守（去年目標 5.5%；實際 3%）。此外，政府對今年的失業率容忍度也有所提高，目標定在 5.5% 左右（去年實際 5.5%）。
MM 研究員
本次 2023 年的政府工作報告中，針對 GDP 制定了較為溫和保守的 5% 增長目標，在就業市場、房地產的低迷等不確定性因素下，復甦仍需仰賴政府主導 ...
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2 月份 MM 基本面指數進入情境四（基本面指數低、但趨勢逐漸向上）的商品數量增多。在中國製造業與服務業 PMI 優於預期下，滬深基本面指數 回升至至情境四。市場對於美國經濟軟著率預期升高，高收債基本面指數 也回升至情境四。
（歡迎至 操盤人必看 觀察每月定期更新趨勢 ）
MM 研究員
1. 股市：
全球股市在 2 月份行情較為震盪，股市基本面指數變化不大，但其中歐元區與中國為近期經濟數據開得比較好的區域。
歐股基本面指數 目前位在情境四（基本面指數低、趨勢向上），且延續上升的趨勢。 2 月服務業 NMI 回升至 53（前 50.8），且受益於今年冬天較預期溫暖並沒有發生去年擔憂的 ...
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上週全球股市普遍上揚，美股於週五 ISM 非製造業開出後顯著反彈，S&P 500 單週上揚 1.9%，此外，同樣受到中國 PMI 數據強勁回升帶動，MSCI 新興市場指數上漲 1.7%。美元於 104 附近震盪，美債殖利率於升息預期推升下，為去年 11 月以來首度站上 4%，2 年期則一度站上 4.9%。 WTI 及布蘭特原油分別上漲 4.0% 及 3.6%。
上週主要大事有：
3/1 中國 2 月官方和財新製造業 PMI 分別回升至 52.6 、 51.6，脫離衰退區間、 美國 2 月 ISM 製造業小幅回升至 47.7，原物料價格顯著回升、 3/3 歐元區 2 月 HICP ...
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台灣 2 月製造業 PMI 大幅反彈至 51.4（前 40.4），結束 7 個月的衰退時期，細項中新訂單、生產及出口訂單均明顯回升至 51.1（前 40.4）、 62.4（前 32.1）和 42.9（前 31.1），反映中國解封後的需求復甦帶動部分產業補庫存行情，原物料庫存領先拉升至 50（前 43.7），客戶庫存小幅堆積至 47.6（前 46.5）。
台灣 2 月非製造業 NMI 微幅上升至 50.2（前 50.1），上個月受惠於 10 天農曆年假的產業加上面臨年後淡季而有所回落，包括住宿餐飲 34.1（前 67.7）、零售 46.5（前 60），但展望六個月維持樂觀，分別為 59. ...
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日本央行行長候選人植田和男出席 2/24 、 2/27 日本國會聽證會，植田和男等新任日本央行官員仍認為目前日本仍尚未達到 2%通膨目標，並認為經濟需要寬鬆貨幣政策支持，因此短期內進一步收緊貨幣政策機率不高，但若未來通膨目標實現，不排除調整貨幣政策的可能性，包含變更 YCC 目標債券期限、減少持有 ETF 等。
MM 研究員
日本央行行長候選人植田和男出席 2/24 、 2/27 日本國會聽證會，M平方整理重點如下：
1. 日本雖已脫離通縮環境，但尚未達到 2%目標
能源價格將下跌，預計 CPI 在 1 月份達到峰值，2 月份 CPI 數據可能會明顯放緩，預計 2023 財年通膨將降至 ...
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歐元區 2 月 HICP 物價指數年增率 8.5%（前 8.6%）小幅下降，然而核心 HICP 物價指數年增率則上升至 5.6%（前 5.3%），續創歷史新高。本週歐洲各國通膨數據陸續公布後，歐元/美元整體上漲 0.22%至 1.06 。
歐洲央行已提前預告 3 月會議將再度升息 2 碼，市場預期歐洲央行將升息至 3.75~4.0%（存款機制利率），尚有 5~6 碼的升息空間。建議用戶重點關注 3/16 舉行的利率會議，歐洲央行將更新經濟與通膨預測，提供未來放緩或暫停升息時間更多訊息。
MM 研究員
歐元區 2 月 HICP 物價指數年增率 8.5%（前 8.6%）小幅下降，然而核 ...
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美國 2 月 ISM 製造業 47.7（前 47.4），連續 4 個月落在榮枯線之下，其中新訂單為 47（前 42.5）、未完成訂單 45.1（前 43.4）均小幅回升，而生產 47.3（前 48）、供應商交付 45.2（前 45.6）變化不大，同時客戶庫存 46.9（前 47.4）小幅下滑，顯示美國製造業客戶庫存有所去化，使新訂單需求回溫，但整體仍處於去庫存第四階段。
M平方關注的僱傭指數為 49.1（前 50.6）重新回落至收縮區，如前次評論所述，製造業僱傭動能在去庫存壓力下，難有明顯改善。觀察回覆細項，企業回覆下個月將增加僱傭比例 13.8%（前 15.2%），而回覆下個月將降低 ...
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中國官方及財新製造業 PMI 分別回升至 52.6（前 50.1）、 51.6（前 49.2），均脫離衰退區間，官方新訂單及生產加速擴張 54.1（前 50.9）、 56.7（前 49.8），從業人員為 2021 年 3 月以來首度回歸擴張的 50.2（前 47.7） ，生產明顯恢復使客戶庫存加快堆積至 50.6（前 47.2）。
中國官方非製造業 NMI 加速擴張 56.3（前 54.4），其中建築業和服務業向上好轉至 60.2（前 56.4）、 55.6（前 54）。
MM 研究員
中國在快速解封後，非製造業快速復甦，在居民出遊意願增加下，餐飲、旅遊等服務產業均顯著恢復。
製造 ...
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台灣 1 月景氣對策分數滑落至 11 分（前 12 分），維持藍燈，多數細項仍呈現滑落，包括 M1B 、工業生產指數、機械電機設備進口、製造業銷售、批發零售餐飲業營業額分別下滑至 2.3%（前 4.1%）、-11.5%（前 -5.7%）、-5.9%（前 -2.8%）、-14.3%（前 -12.3%）、-3.9%（前 -0.8%），但海關出口年減幅縮小至 -0.3%（前 -9%），以及製造業測驗點連三個月反彈至 88.2（前 86.5），顯示景氣或逐漸落底。
台灣 1 月領先不含趨勢指數上升至 99.24（前 98.41），外銷訂單動向上升至 100.99（前 99.56）。
MM ...
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